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日期: 2025-11-20 | 來源: ZAKER | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
美國當地時間周叁，芯片巨頭英偉達發布了2026財年第叁財季（對應自然年2025年第叁季度）財報。
財報顯示，英偉達第叁財季營收為570.06億美元，同比增長62%，環比增長22%，超過LSEG所調查分析師平均預期的549.2億美元；淨利潤為319.1億美元，同比增長65%，環比增長21%；每股攤薄收益為1.3美元，同比增長67%，環比增長20%，超過LSEG所調查分析師平均預期的1.25美元。
得益於英偉達第叁財季業績及第肆財季指引均超分析師預期，美股盤後英偉達股價漲超5%。
財報發布後，英偉達首席執行官黃仁勳、首席財務官科萊特·克雷斯等高管出席財報分析師電話會，解讀財報並回答了分析師提問。
以下為英偉達第叁財季電話會精華版：
在電話會上，克雷斯首先向投資者描繪了壹幅AI計算革命的宏偉圖景。她指出，第叁財季的卓越表現源於叁大技術范式轉型的同步爆發：通用計算向加速計算的演進、生成式AI對傳統機器學習的取代，以及智能體應用開啟的全新賽道。但她強調，我們仍處於這些轉型的早期階段。
克雷斯用壹系列令人振奮的數字印證了這壹趨勢：英偉達目前已鎖定5000億美元的Blackwell和Rubin架構訂單，全球雲服務商的GPU產能持續滿載。更引人注目的是，主要雲廠商將2026年資本支出預期上調至約6000億美元，較年初增長逾2000億美元，其中近半數將投向加速計算基礎設施。
叁大擴展定律（預訓練、後訓練和推理）依然成立，它們都在積極擴展計算規模以提升智能水平。在克雷斯看來，行業正在形成“智能提升-應用拓展-收益增長”的飛輪效應。她舉例說明，OpenAI周活躍用戶已達8億，Anthropic年化收入在拾個月內從10億躍升至70億美元，這種爆發式增長正在各個垂直領域重現。從Cursor賦能軟件開發，到Abridge變革醫療記錄，AI應用公司紛紛實現用戶量與營收的跨越式增長。
談及具體業務進展，克雷斯透露上季度全球AI工廠項目需求相當於500萬顆GPU，其中包括xAI的吉瓦級數據中心、禮來公司的藥物研發工廠等標志性項目。英偉達正在與OpenAI商討壹項戰略合作伙伴關系，重點幫助他們建設和部署至少10吉瓦的AI數據中心。
Blackwell架構中GB300已成為主力產品，超過GB200貢獻該系列約叁分之贰營收。Rubin平台正按計劃在2026年擴大規模，而下壹代Vera Rubin平台將再次實現性能的階躍式提升。
這位CFO特別強調兩個戰略機遇：壹方面，與OpenAI等領導者的深度合作將持續鞏固在超大規模數據中心的優勢；另壹方面，物理AI正成為數萬億美元的新藍海，制造業巨頭和機器人創新企業都在采用英偉達的全棧式計算架構推進數字化轉型。
黃仁勳則回應了市場對AI泡沫的擔憂，他指出英偉達正在見證的並非泡沫，而是叁個歷史性技術轉型的共振效應。這位CEO強調，英偉達區別於其他加速器廠商的根本在於其全棧能力——從預訓練、後訓練到推理的每個AI階段，再到科學計算和圖形處理，CUDA生態系統經過贰拾年深耕已建立起難以逾越的壁壘。
他精辟地剖析了叁大並行發生的平台遷移：
首先，在摩爾定律放緩的背景下，通用計算向加速計算的轉型已成為必然選擇，每年數千億美元的傳統計算支出正在尋找更高效的歸宿；
其次，生成式AI正在徹底重構互聯網基礎服務，他以Meta的Gem廣告推薦系統為例，說明即使是5%的廣告轉化率提升也能帶來巨額收入增長；- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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