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日期: 2025-11-20 | 来源: 券商中国 | 有0人参与评论 | 专栏: 美股 | 字体: 小 中 大
在英伟达超预期财报刺激下，隔夜美股三大指数集体大幅高开，纳指盘初一度大涨2.58%，但随后画风突变，三大指数大幅跳水，纳指大跌超2%，日内最大跌幅超1100点。美股大型科技股全线下跌，甲骨文暴跌超6%；美股半导体板块亦集体重挫，费城半导体指数大超近5%。
有分析指出，受“割裂”的非农报告影响，美联储降息预期进一步受挫，叠科技股高估值的担忧情绪卷土重来，投资者选择大幅抛售，VIX恐慌指数日内飙升超11%。
据CME“美联储观察”，截至北京时间11月21日06:30，美联储12月降息25个基点的概率仅有39.6%，维持利率不变的概率升至60.4%；美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为50.2%，维持利率不变的概率为29.7%，累计降息50个基点的概率为20.2%。
美股大跳水
隔夜美股市场，上演过山车式行情，尽管英伟达强劲财报一度显着提振了市场情绪，纳指盘初一度大涨超2%，随后大跳水，三大指数由涨转跌，截至收盘，道指跌0.84%，标普500指数跌1.56%，纳指大跌2.15%。
其中，英伟达盘初一度大涨5%，但最终收跌3%。虽然英伟达CEO黄仁勋强调Blackwell芯片的需求“爆棚”，并否认AI泡沫的存在，但投资者对美股科技股高估值的担忧情绪仍占上风。
Miller Tabak首席市场策略师Matt Maley表示，美股市场情绪周四受到AI能否产生足够收入或利润以证明基础设施巨额支出合理性的质疑拖累。
另有分析指出，随着美国政府重新开放后，一系列宏观数据密集披露，给美联储未来的降息路径增添了巨大的不确定性。
美股周四盘前，美国劳工部最新公布的数据显示，美国9月非农就业增加11.9万，远远高于市场预估的增加5.2万；9月失业率为4.4%，预估4.3%，前值为4.3%。
从数据来看，美国劳动力市场正面临一种“割裂”的情景，一方面就业人数超预期增长，另一方面，失业率意外升至四年新高。该数据为12月美联储议息会议前的最后一份就业报告，滞后且自相矛盾的数据令利率路径存分歧。
受此影响，市场对美联储的降息预期进一步降温。最新的联邦基金期货显示，市场预计美联储12月降息的概率已降至不足40%，对于押注低利率的投资者而言，这是一大利空。
号称“美联储传声筒”的知名财经记者Nick Timiraos撰文称，9月非农就业报告进一步加深了美联储内部分歧，这可能让更关注通胀的“鹰派”在反对再次降息时更有底气。
IG Markets策略师Tony Sycamore解读称：“这种信息空白被视为加剧了美联储委员会内部分歧，并推动他们在12月议息会议上倾向于‘暂停降息’的决定。”
KKM金融公司分析师Jeff Kilburg表示：“英伟达的火热势头正在被12月降息概率下降所浇灭。市场原本预期12月会降息，但现在已经转变。”
Globalt Investments高级投资组合经理Thomas Martin表示：“市场正在花时间消化其定位，在成长股与价值股之间如何权衡，以及在风险资产与避险资产之间如何布局。”
美股大型科技股全线下跌，甲骨文暴跌超6%，英伟达、亚马逊、特斯拉、博通大跌超2%，微软、谷歌跌超1%，苹果、Meta小幅下挫。
美股半导体板块亦集体大跌，费城半导体指数大超近5%，美光科技暴跌超10%，AMD暴跌近8%，应用材料、迈威尔科技、阿斯麦大跌超5%，英特尔大跌超4%，台积电跌近2%。
热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数收跌3.26%，大全新能源、霸王茶姬大跌超8%，满帮、富途控股跌超7%，唯品会、蔚来汽车跌超6%，腾讯音乐、小鹏汽车跌超5%，拼多多、哔哩哔哩、百度、小马智行跌超4%，阿里巴巴跌超3%，理想汽车跌超2%，京东跌超1%。
美联储内部分歧加剧，降息预期骤降
在周四华盛顿的一场活动中，美联储理事迈克尔·巴尔表示，央行在考虑进一步降息时需保持谨慎。他表示：“我担心通胀率仍在3%左右，而我们的目标是2%，美联储承诺要实现这一目标。因此，我们现在制定货币政策时必须小心谨慎，确保双重使命的平衡。”据了解，迈克尔·巴尔在美联储9月和10月的会议上都支持降息，但并未就12月的会议给出明确态度。
克利夫兰联储主席贝丝·哈马克周四认为，目前进一步降息可能对经济带来广泛风险。她说：“鉴于通胀持续高于美联储2%的目标，为了支持劳动力市场而降低利率可能会延长高通胀周期，同时还可能刺激金融市场的风险偏好。”她表示，近期股市上涨和宽松的信贷环境，助长了投资者冒险行为，如果再降低信贷成本，可能会助长高风险放贷。
但也有美联储官员认为，不考虑关税带来的影响，目前通胀水平已接近美联储的目标值，表达了对降息的正面态度。整体来看，美联储官员对12月是否降息存在较大分歧。- 新闻来源于其它媒体，内容不代表本站立场！
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