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日期: 2025-11-26 | 來源: 自由財經 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
韓國朝鮮日報26日報道，中國10年期公債殖利率史上首次低於日本，此罕見的“殖利率倒掛”現象反映日本已全然走出失落30年的通縮困境，而曾為“全球成長引擎”的中國，在經歷漫長的經濟停滯後，已陷入“日本化”的通縮泥淖。
報道說，根據倫敦證券交易所集團（LSEG）25日數據，截至21日，中國10年期公債殖利率1.83%，略低於日本10年期公債殖利率1.84%，這是2000年9月有相關統計以來，中日首度出現殖利率倒掛。
報道說，日本長期國債近期飆漲，主因在於首相高市早苗政府推出21.3兆日圓的大規模刺激政策。分析師預期，在政府大舉發債下，日本的10年期公債殖利率可能上升至2%。日本20年與30年期公債殖利率已連續創新高紀錄。
日本的消費者物價指數（CPI）年增3%，高於美國與歐洲水准，日本壹度是零利率的象征，如今已轉型至“有息時代”，其存款利率升至0.2%。
反觀，中國10年期公債殖利率走跌反映其疲軟的實體經濟。根據中國國家統計局公布的數據，9月CPI年跌0.3%，生產者物價指數（PPI）年減2.3%，中國已陷入1970年代末期市場改革以來，最漫長的物價下滑時期。
中國的房市已持續5年低迷，10月70座主要城市新屋價格月減0.5%，較9月的負0.4%，跌幅加劇。中古屋價格也下跌、房地產投資仍疲軟。中國人資產70%押在房地產。下跌的房價導致消費限縮，股市參與有限，驅使投資湧向避險的公債。
彭博分析說，“兩國截然相反的公債殖利率走勢反映經濟狀況的劇烈逆轉。投資人押注結構性改變，亦即日本終於擺脫數拾年的通貨緊縮，而中國承接了日本的慢性經濟停滯”。
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