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日期: 2026-01-20 | 來源: 萬維讀者網 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
中國房地產行業，正在集體交出壹份慘淡的成績單。
截至1月20日，中國A股上市房地產公司中，已有27家發布2025年業績預告。結果幾乎壹邊倒：僅1家實現盈利，其余26家全部虧損。按照已披露數據測算，上市房企2025年合計虧損規模或高達600億元人民幣。
這並非個別企業經營失誤，而是壹次覆蓋全行業的系統性下行。
根據數據服務商WIND統計，27家已披露業績預告或快報的房企中，26家出現虧損，虧損區間在475.46億元至624.64億元之間。唯壹維持盈利的是央企背景的保利發展控股集團，預計2025年歸屬於上市公司股東的淨利潤約10.26億元，但同比驟減79.49%，利潤規模已被“削去八成”。
在虧損房企中，多家企業的虧空已達到百億級別。華夏幸福預計2025年虧損160億至240億元，歸母淨資產虧損100億至150億元；綠地控股預計歸母淨利潤虧損160億至190億元，且自2023年以來已連續叁年虧損，累計虧損規模超過400億元。
此外，光明地產、北辰實業虧損均在20億元以上，津投城開、京投發展、光大嘉寶等多家房企虧損超過10億元。虧損已從“個案”演變為行業常態。
對於虧損原因，多數房企給出了高度壹致的解釋：市場需求持續不足，項目銷售與結轉規模下降；房地產及相關基建業務收入下滑；項目利息資本化減少，財務費用上升；同時，為去庫存而持續降價，導致毛利率不斷被壓縮。
《第壹財經》指出，過去幾年，房企銷售額長期負增長，結轉收入規模持續下行，加上房地產市場深度調整，企業利潤空間被層層侵蝕，庫存與資金壓力同步加大。
更關鍵的是，行業基本面仍在惡化。中指研究院數據顯示，2025年全國新建商品房銷售額同比下降12.6%；國家統計局數據顯示，2025年12月，70個大中城市商品住宅價格環比普遍下降，同比跌幅擴大；房地產開發景氣指數自2025年3月後持續走低，12月降至91.45，明顯低於榮枯線。
分析人士指出，在銷售下滑、房價承壓、開發活動低迷的背景下，短期內房企要恢復盈利仍面臨較大困難。
報道警告，若虧損狀態持續，房企的現金流、信用狀況與資產負債表將承受更大壓力，部分企業或將面臨退市、債務風險甚至資不抵債的嚴峻局面。
當絕大多數市房企同時陷入虧損，中國房地產行業顯然已不再是經濟的“穩定器”。這壹輪調整，遠未結束。
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