-
日期: 2026-02-01 | 來源: 聯合早報 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
沃什的提名，其意義遠超壹次常規的央行領導人更迭。它標志著全球貨幣政策在經歷長達拾余年的“非常規寬松”實驗後，正試圖轉向壹個以紀律、規則和獨立性為優先的新階段，注定成為塑造未來10年全球金融秩序的關鍵轉折點。
美國總統川普1月30日正式宣布，將提名凱文·沃什出任下壹屆美國聯邦儲備局主席，以接替將於5月任期屆滿的鮑威爾。這項傳聞終成現實的任命，不僅是重要的人事變動，更是壹份明確的政策宣示。它標志著美國貨幣政策的指揮棒，即將交到壹位以批評現代央行過度幹預而聞名的“制度保守派”手中。全球市場聞聲而動：美國10年期國債收益率在消息公布後單日躍升超過4個基點，美元指數獲得提振，股市則普遍承壓。市場的即時反應，清晰預示了未來數年的核心主題——壹場致力於重塑央行邊界、讓貨幣政策回歸紀律與規則的深刻實驗。
沃什的政策哲學即將從理論走向實踐的核心。他長期主張，央行的核心使命是維持物價穩定與金融穩定，而非充當市場的永久後盾或財政的隱性伙伴。這壹理念將在2026年復雜的政策環境中面臨嚴苛考驗。當前，美聯儲雖已進入降息周期，但市場主流預期認為降息步伐將是緩慢且有限的。沃什的正式提名，強化了市場對於“更高更久”利率環境的判斷。交易員普遍認為，在他的領導下，美聯儲未來降息的幅度，可能比鮑威爾時代市場所習慣的更為克制。壹個更關鍵的戰場將是資產負債表。截至今年1月29日當周，美聯儲資產負債表規模仍高達6.57萬億美元(約8.34萬億新元)。與鮑威爾任內相對平緩的縮表進程相比，沃什很可能以更快的速度和更大的決心，推進資產負債表的“正常化”進程。其目標不僅是遏制通貨膨脹，更是為了剝離央行在金融體系中過於龐大的結構性角色，從根本上修正市場對於“美聯儲看跌期權”的依賴。
這項任命對全球金融格局的影響，將是戰略性且多層次的。首當其沖的是，主要央行間的政策協調性將進壹步削弱。壹方面，沃什的鷹派傾向在短期內為美元提供了支撐;另壹方面，市場對美國長期財政可持續性的擔憂並未消散。這兩種力量的博弈，將使美元走勢更加復雜。真正的壓力將外溢至其他發達經濟體：日元因美日巨大的政策利率差而持續承壓，歐洲央行則將在支持歐元區經濟與應對強勢美元資本外流之間，面臨更艱難的權衡。瑞士法郎等避險資產，可能因全球不確定性而繼續獲得追捧，但這也將加劇相關國家管理本幣匯率的壓力。對於新興市場，過往“美國加息即危機”的簡單敘事正在失效。資本將以前所未有的精准度進行“掃描”，外債結構脆弱、依賴短期熱錢的經濟體，將面臨持續的流動性考驗;宏觀經濟框架穩健、經常賬戶健康的經濟體，則可能在全球緊縮浪潮中展現出更強的韌性，甚至成為資金尋求的穩定綠洲。
更深遠的挑戰，在於全球貨幣金融體系的規則重構。沃什曾多次強調，美元霸權的基礎是美國的經濟實力和制度信譽，而非美聯儲無節制的流動性供應。他領導下的美聯儲，可能會更明確地與財政赤字貨幣化保持距離，通過堅定縮表，迫使市場真實消化美國已突破35萬億美元的國債存量。這壹過程可能長期推高實際利率，倒逼美國進行財政整頓，但也必然在短期內加劇金融市場的波動與痛苦。與此同時，美元體系的外部信任度正面臨考驗。主要經濟體間加速推進的本幣結算安排和數碼貨幣探索，盡管短期內難以撼動美元主導地位，卻預示著貨幣格局多極化的長期趨勢，正在獲得新的動力。
壹個由凱文·沃什領導的美聯儲，很可能大幅減少對短期利率路徑的詳盡預測，轉而強化基於規則(例如平均通脹目標制)的政策框架本身。這意味著，習慣於被央行“牽著手走路”的市場，必須學會在更大的政策不確定性中獨立導航。圖為他2025年7月8日抵達位於美國愛達荷州太陽谷的度假村，參加艾倫公司太陽谷媒體與科技大會。 (路透社)- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
-
原文鏈接
原文鏈接:
目前還沒有人發表評論, 大家都在期待您的高見