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日期: 2026-02-12 | 来源: 自由时报 | 有0人参与评论 | 字体: 小 中 大
在全球能源转型与电气化浪潮加速推进下，铜已成为不可或缺的核心原料。尽管业界不断研究替代材料，但在价格、导电性与稳定性等关键性能上，迄今仍难以找到可全面取代铜的方案。在中国需求回温、结构性供给受限，以及人工智慧（AI）与资料中心产业快速扩张等多重因素推动下，国际铜价近期屡创新高。伦敦金属交易所（LME）铜价于1月底首度突破每公吨1万4000美元关卡，市场震撼。
《路透》报道，在投机资金持续涌入、对未来需求的乐观预期升温，以及美元走弱与地缘政治不确定性支撑下，LME三个月期铜一度单日大涨11%，触及每公吨14527.50美元的历史高点，创下近15年来最大单日涨幅。尽管随后价格回落至约13612.50美元，涨幅收敛至4%，但市场波动显示铜市已进入高度敏感状态。
中国投机性资金炒作？
英国布里塔尼亚环球市场（Britannia Global Markets）分析师威尔许（Neil Welsh）指出，此波急涨很大程度来自中国多头资金的投机性操作。他表示，投资人押注美国经济成长转强，以及全球在资料中心、机器人与电力基础建设方面的支出将持续扩大，促使资金流向基本金属市场。
交易员也观察到，资金由金融资产转向实体资产的外溢效应，同样推升了黄金、白银等贵金属价格，反映地缘政治紧张与避险需求升温，进一步为铜价提供支撑。
从基本面来看，多数研究机构仍对铜市中长期前景保持审慎偏多态度。惠誉解决方案（Fitch Solutions）旗下BMI在最新报告中，维持2026年铜价年均预测为每公吨1万1000美元，认为供给趋紧与净零转型相关需求，将持续支撑铜市多头结构。
BMI预期，2026年全球铜市将由过去的轻微供给过剩，转为供不应求，主因在于精炼铜产量成长显著放缓。BMI估算，2026年精炼铜产量年增率仅1.1%，明显低于2025年的2.7%；同时，矿山供应在2025年多次受阻后，虽有逐步复原迹象，但短期内仍难以大幅改善精矿紧张局面。
专家日前指出，铜价写下多年来最大单日涨幅，主因是中国多头资金的强烈投机性交易。示意图。（法新社）
BMI原先预估铜在 2025 年仅有小幅供给过剩的情况，如今出现反转，主因在于精炼铜产量成长明显放缓。图为铜矿。（路透）
电动车、风电、太阳能均需用铜
从更长期角度观察，BMI认为铜市结构性供给缺口恐将持续存在。随著全球绿色转型加速，铜几乎贯穿所有关键环节。根据国际能源总署（IEA）资料，一辆纯电动车平均需用铜约53.2公斤，远高于传统燃油车的22.3公斤；在发电端，离岸风电、陆域风电与太阳能发电，每百万瓦所需铜用量也显著高于燃煤电厂。- 新闻来源于其它媒体，内容不代表本站立场！
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