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日期: 2026-02-12 | 來源: 自由時報 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
在全球能源轉型與電氣化浪潮加速推進下，銅已成為不可或缺的核心原料。盡管業界不斷研究替代材料，但在價格、導電性與穩定性等關鍵性能上，迄今仍難以找到可全面取代銅的方案。在中國需求回溫、結構性供給受限，以及人工智慧（AI）與資料中心產業快速擴張等多重因素推動下，國際銅價近期屢創新高。倫敦金屬交易所（LME）銅價於1月底首度突破每公噸1萬4000美元關卡，市場震撼。
《路透》報道，在投機資金持續湧入、對未來需求的樂觀預期升溫，以及美元走弱與地緣政治不確定性支撐下，LME叁個月期銅壹度單日大漲11%，觸及每公噸14527.50美元的歷史高點，創下近15年來最大單日漲幅。盡管隨後價格回落至約13612.50美元，漲幅收斂至4%，但市場波動顯示銅市已進入高度敏感狀態。
中國投機性資金炒作？
英國布裡塔尼亞環球市場（Britannia Global Markets）分析師威爾許（Neil Welsh）指出，此波急漲很大程度來自中國多頭資金的投機性操作。他表示，投資人押注美國經濟成長轉強，以及全球在資料中心、機器人與電力基礎建設方面的支出將持續擴大，促使資金流向基本金屬市場。
交易員也觀察到，資金由金融資產轉向實體資產的外溢效應，同樣推升了黃金、白銀等貴金屬價格，反映地緣政治緊張與避險需求升溫，進壹步為銅價提供支撐。
從基本面來看，多數研究機構仍對銅市中長期前景保持審慎偏多態度。惠譽解決方案（Fitch Solutions）旗下BMI在最新報告中，維持2026年銅價年均預測為每公噸1萬1000美元，認為供給趨緊與淨零轉型相關需求，將持續支撐銅市多頭結構。
BMI預期，2026年全球銅市將由過去的輕微供給過剩，轉為供不應求，主因在於精煉銅產量成長顯著放緩。BMI估算，2026年精煉銅產量年增率僅1.1%，明顯低於2025年的2.7%；同時，礦山供應在2025年多次受阻後，雖有逐步復原跡象，但短期內仍難以大幅改善精礦緊張局面。
專家日前指出，銅價寫下多年來最大單日漲幅，主因是中國多頭資金的強烈投機性交易。示意圖。（法新社）
BMI原先預估銅在 2025 年僅有小幅供給過剩的情況，如今出現反轉，主因在於精煉銅產量成長明顯放緩。圖為銅礦。（路透）
電動車、風電、太陽能均需用銅
從更長期角度觀察，BMI認為銅市結構性供給缺口恐將持續存在。隨著全球綠色轉型加速，銅幾乎貫穿所有關鍵環節。根據國際能源總署（IEA）資料，壹輛純電動車平均需用銅約53.2公斤，遠高於傳統燃油車的22.3公斤；在發電端，離岸風電、陸域風電與太陽能發電，每百萬瓦所需銅用量也顯著高於燃煤電廠。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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