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日期: 2026-03-02 | 來源: 觀察者網 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
2月28日，美國總統特朗普(专题)宣布發動代號“史詩怒火”的軍事行動，美以聯合對伊朗(专题)發動大規模空襲。行動第壹天，伊朗最高領袖哈梅內伊在空襲中身亡，伊朗政府隨即宣布全國哀悼40天，伊朗迅速向以色列(专题)及中東地區美軍基地發射了大量導彈和無人機進行報復。
對於中國投資者而言，周末爆發的這場沖突引發了壹個迫切的問題：黃金和中國資本市場將如何反應？筆者將從肆個維度對此展開分析。
這次沖突為什麼不壹樣
距去年6月13日至25日以色列對伊朗核設施發動空襲的“12日戰爭”僅過去8個月，美以再次對伊朗動手。但這壹次，沖突的性質發生了根本變化。
最關鍵的差異在於戰爭目標的升級。去年6月，以色列的直接行動目標並不是哈梅內伊本人，而是限定在延緩伊朗核進程。而這壹次，第壹波空襲就直接瞄准了最高領袖——從打設施到打人，意味著美以的戰略意圖從“延緩核進程”升級為“推動政權更迭”。
與此同時，伊朗的反擊也從去年的象征性姿態變為實質性報復：向以色列發射大量導彈和無人機，同步打擊了卡塔爾、巴林、阿聯酋等多個海灣地區美軍基地。霍爾木茲海峽也從去年的威脅封鎖變成了實際停航，油輪開始在海峽兩側出現積壓。
船舶跟蹤數據顯示，當地時間3月1日，過航霍爾木茲海峽的船舶數量較此前大幅減少。 圖源：搜船網
這讓人不由聯想到不到兩個月前的委內瑞拉事件：2026年1月3日，美軍特種部隊夜襲委內瑞拉首都加拉加斯，在短短數小時內擄走總統馬杜羅，副總統在約48小時後宣誓就任代總統，政權過渡之快超出所有人預期。更耐人尋味的是，突襲後油價不漲反跌，市場幾乎在當日就消化了這壹沖擊。
當然，伊朗的情況遠比委內瑞拉復雜：伊朗擁有更強的軍事反擊能力，扼守著全球最關鍵的能源通道，伊斯蘭革命衛隊數拾年來構建的制度韌性也遠非馬杜羅個人可比。但委內瑞拉模式可能帶給市場壹定的學習效應，特朗普式“速戰速決”的行動模板正在成形。
不過，總體來看，筆者仍然傾向於認為這是壹次偏短期的沖擊。
首先是美國國內的政治約束。
民主黨已經抓住能源價格議題向特朗普施壓，參議院能源委員會首席民主黨人海因裡希公開表示“美國人不想要另壹場曠日持久的戰爭，他們要的是降低國內成本”。更值得注意的是，共和黨內部也出現了裂痕：反戰保守派蘭德·保羅、馬西等人正與民主黨聯手提出反幹預決議，下周將在參眾兩院投票。沖突長期拖延意味著油價不確定性增加，而油價高企帶來美國通脹壓力加大，而這恰恰是特朗普不願承受的政治後果。
其次是軍事層面的現實約束。高強度空襲難以長期維持，美國方面暫時也沒有計劃投入地面部隊。從伊朗壹方來看，如果長期關閉霍爾木茲海峽等於切斷自己的原油出口收入命脈，在伊朗國內經濟已經引發大規模抗議的背景下，這無異於雪上加霜。而伊朗的政權體制雖然遭受重創，但據報道已在關鍵崗位設置了多級遞補預案，政權不會壹夜崩潰，這反而意味著存在務實談判的空間。
綜合來看，這次沖擊的幅度可能比去年6月更猛烈，但壹旦美方階段性目標達成，市場反而可能比上次更快找到錨點。
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