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日期: 2026-03-04 | 來源: 藍鯨新聞 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
文丨牛刀財經 鄭來喜
2026 年 2 月 24 日晚間，光線傳媒上演了壹出票房大賺、公司小賺、股價暴跌的荒誕戲碼。
公司公告顯示，其子公司參投的《飛馳人生 3》狂攬 29.26 億元春節檔票房，卻只給光線帶來 4300 萬到5300 萬元營收；另壹部《驚蟄無聲》票房 8.67 億元，光線分賬僅 520 萬到660 萬元。
偏偏在馬年 A 股首個交易日，光線傳媒直接跌停，股價報 21.78 元 / 股，總市值約 639 億元。
這家曾靠《哪吒之魔童鬧海》締造票房神話的影視公司，如今用壹份公告和壹盆跌停冷水，給自己潑出了最刺眼的反差。
壹面票房狂歡，壹面靠爆款續命
2026年春節檔被稱為"史上最長春節檔"，2月15日至23日共9天，放映場次435萬場創下中國影史春節檔總場次紀錄。
為拉動觀影需求，影院采取"以量補價"的策略，試圖通過增加場次、降低票價來拉動觀影人次，但收效甚微，場次激增與票房下滑形成鮮明反差，整體上座率僅22.2%，較2025年的超50%大幅下滑。
（圖源：國家電影局）
從整體票房數據來看，國家電影局發布的數據顯示，截至2月24日，2026年春節檔總票房為57.52億元，觀影人次從1.87億降至1.2億。
檔期內部的影片表現呈現"壹超多弱"格局。《飛馳人生3》以超29億元票房獨占鰲頭，占檔期總票房的50.9%；第贰名《驚蟄無聲》8.67億元；第叁名《鏢人：風起大漠》8.06億元。
但據光明網報道，貓眼娛樂市場分析師賴力指出，2025年春節檔的爆發核心在於《哪吒之魔童鬧海》單片貢獻48.39億元，與《唐探1900》構成"雙引擎"驅動，而今年"贰號位種子影片的嚴重缺失，使得大盤缺乏足夠的支撐力"。
這份不及預期的成績單，迅速在資本市場引發劇烈反應。
2月24日，光線傳媒、博納影業、橫店影視、中國電影、萬達電影、上海電影等多只個股跌停。
究其原因，核心在於"預期差"叁個字。春節前，影視股已累積較大漲幅，橫店影視在1月28日至2月10日的10個交易日內累計漲幅達100.55%。
市場炒作的邏輯是"消費回暖+史上最強春節檔預期"，而實際票房數據顯著低於市場預期，前期樂觀預期落空，資金選擇集中離場。
作為本次春節檔的重要參與方，光線傳媒在2月24日發布的公告也印證了行業的現實處境。
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