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日期: 2026-03-06 | 來源: 羅sir財話 | 有0人參與評論 | 專欄: 李嘉誠 | 字體: 小 中 大
到李嘉誠這壹步，投資已經不單單是商業上的考量。
2月26日，李嘉誠家族旗下長江基建集團、電能實業及長實集團在港交所發布聯合公告，宣布已與法國公用事業巨頭Engin達成協議，出售叁方共同持有的英國電網公司100%股權，總套現金額超過1100億港元，折合約979億人民幣。
這壹交易不僅創下近年來全球公用事業領域最大規模的交易紀錄，更標志著李嘉誠家族在英國長達16年的基礎設施布局迎來了壹個完美的收官時刻。
從2010年以57.75億英鎊收購，到如今以168.38億英鎊的企業價值出售，加上期間累計44億英鎊的股東分派，李嘉誠在這筆投資上的總現金回報率已經超過6倍。
歷時16年，現金回報率超過6倍，李嘉誠這壹次又賺麻了。
根據港交所發布的公告，這次交易於2026年2月25日香港、倫敦及巴黎交易時段之後正式訂立購股協議。交易標的為英國最大的配電網絡運營商之壹，該公司擁有並經營位於倫敦、英格蘭東南部及東部的電網，電網總長度約為192000公裡，覆蓋范圍超過29000平方公裡，為約850萬家庭及企業用戶提供電力分銷服務。
從股權結構來看，長江基建集團、電能實業及長實集團分別持有目標公司40%、40%及20%權益。按照交易對價分配，長江基建與電能實業各自套現443億港元，長實集團則獲得221.5億港元，叁家公司合計回籠資金約1107.5億港元。
買方則是法國公用事業企業Engin旗下子公司。Engin是全球能源轉型領域的主要參與者，業務橫跨30個國家，擁有超過9萬名員工，覆蓋可再生電力生產、電力輸配網絡、區域能源基礎設施等全鏈條業務。
為了完成這筆收購，Engin計劃動用約50億歐元的債務和混合證券融資，同時計劃在2028年前推進約40億歐元的資產處置計劃。
李嘉誠對英國電網的投資，最早可以追溯到2010年，當時正值全球金融危機余震未散、英國資產處於低谷的時期。當時，長和系以57.75億英鎊的代價，擊敗了多個海外財團，從法國電力公司手中收購了這批英國電網資產。
值得注意的是，2010年被收購時，這批英國電網資產並非優質資產，幾乎所有關鍵績效指標，均被當地能源機構予以劣評。
但李嘉誠的商業眼光再次證明了其“超人”稱號的含金量。長和系接手後，逐步扭轉了這家公司的劣勢。通過專業化的運營管理和持續的投資改善，這批英國電網資產實現了轉型。
到出售之前，幾乎所有關鍵指標已經躋身同業首位。而李嘉誠在英國電網項目上的回報也堪稱教科書級別。從年化收益率來看，這筆跨越16年的投資實現了約11.5%的年化復合收益率。對於基礎設施類資產而言，這壹回報水平極為可觀，尤其是在考慮到其低風險特性的情況下。
瑞銀發布的研究也指出，通過此次出售，長實集團將回收221.5億港元現金，這也意味著李嘉誠家族在獲得巨額收益的同時，還大幅改善了集團的財務狀況，並為未來的投資並購儲備了充足的“彈藥”。
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