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日期: 2026-03-10 | 來源: 第壹財經 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
原油價格“壹夜反轉”。
受中東地緣政治局勢緩和的強烈預期刺激，全球原油市場在經歷上周及本周初的脈沖式暴漲後，開啟了“崩盤式”跳水行情。
3月10日，WTI原油期貨開盤即崩跌超10%，盤中壹度觸及84美元/桶的日內低點，截至發稿，WTI原油期貨價格徘徊在90美元/桶附近。9日，WTI原油期貨和布倫特原油雙雙突破119美元/桶，隔夜WTI原油期貨重挫，盤中最低觸及81.19美元/桶，較日內高點跌幅近28%。
國內期貨市場能化板塊跟跌，日前（3月9日）“壹字漲停”的SC原油期貨、集運（歐線）期貨盤中分別於3月10日盤中跌幅超16%、19%。
宏觀面上，據央視新聞，當地時間3月9日，特朗普(专题)稱對伊朗(专题)打擊會很快結束。同日，柒國集團（G7）緊急表態准備幹預市場，壹場圍繞能源供應與地緣風險的博弈進入白熱化階段。
南華期貨能源化工分析師凌川惠對第壹財經分析稱，當前市場的交易重點依然在中東局勢上，隔夜原油在特朗普戰爭結束的言論，和霍爾木茲海峽油輪通行影響下大幅回調，但原油價格在多次漲停後，資金多單止盈或任何宏觀消息，都會對盤面造成較大波動。短期原油市場的關注要點依然在霍爾木茲海峽的通航情況、產油國庫存耗盡帶來的負反饋情況、美伊雙方的態度。
“油閥”危機暫解，地緣溢價瞬間蒸發
近期在中東地緣沖突影響下，霍爾木茲海峽這壹全球關鍵的能源通道中斷。
市場壹度陷入對“油閥”危機的深度焦慮，原油、航運價格暴漲行情持續了壹周，並帶動化工板塊也全面上漲，期間WTI原油期貨價格累積飆升35%，布倫特原油期貨同期累積漲超27%，盤中壹度觸及119.50美元/桶，創下2022年以來新高。
隨著美國方面釋放的明確緩和信號，投機資金開始撤退，地緣溢價瞬間被稀釋。
面對此前油價的失控式上漲，柒國集團（G7）在3月9日發表聲明稱，各方已准備好采取必要措施，包括通過釋放儲備等方式支持全球能源供應。
同日，美國能源部長賴特表示，美國政府“正在討論”協調釋放戰略石油儲備，以應對當前能源市場形勢。
油價從逼近歷史峰值到跌入技術性熊市，這場反轉僅僅用了不到24個小時。但行業人士預期，沖突帶來的影響還有“余震”，霍爾木茲海峽航運流量恢復需要時間。
據央視新聞報道，當地時間3月6日，卡塔爾能源事務國務大臣薩阿德·卡比表示，卡塔爾已停止液化天然氣生產，即使沖突立即停止，卡方也需要數周至數月時間才能恢復至正常供應水平，並預測海灣地區的所有能源出口國可能在數周內停止油氣生產。
申銀萬國期貨在研報中分析稱，當前市場多空因素激烈交織，地緣沖突溢價正在快速回吐，但結構性風險依然存在。沖突對關鍵航道的潛在威脅持續支撐航運成本，歐洲航線運價上漲印證供應鏈擔憂。
供需面與地緣博弈，機構警示暴漲暴跌風險
在這場暴漲暴跌的極端行情背後，市場關於地緣風險與供需基本面的爭論始終沒有停止。
事實上，早在此輪沖突爆發之初，多家國際投行和能源研究機構就反復強調，盡管短期情緒可能推高油價，但全球原油供應充足的宏觀基本面並未改變，地緣政治對油價的支撐具有天然的脆弱性。
年初，叁大原油能源機構對2026年原油的供需均作出供給過剩的預判。
其中IEA預計，2026年原油供給過剩400萬桶/日；EIA預計2026年供給過剩207萬桶/日，OPEC相對樂觀，依舊預計2026年原油供給會過剩110萬桶/日，其中單季度分別過剩90/140/120/110萬桶/日。
中金公司在研究報告中分析稱，地緣相關供應已開始出現受損，或有望邊際緩解過剩壓力，為原油供應風險溢價帶來重估機會。該機構認為，本次美伊局勢升級或進壹步擴大供應風險敞口，而與此前的緩解過剩壓力有所不同，若伊朗原油生產及出口直面沖擊，可能將導致全球石油過剩格局提前結束。
中信建投認為，霍爾木茲海峽牽涉多國利益，這意味著美伊沖突並不容易隨時收場。但也正因霍爾木茲海峽牽涉多國利益，持續大范圍斷運導致油價持續橫在100美元/桶以上，概率也不高。更有可能的情形是，霍爾木茲海峽航運回不到過去，全球油價需要付出“摩擦溢價”。真正值得關注的是油價中樞上抬對全球的中長期影響。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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