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日期: 2026-03-24 | 來源: 冰川思想庫 | 有0人參與評論 | 專欄: 特朗普 | 字體: 小 中 大
美伊沖突進入第肆周，雙方態度反復無常，霍爾木茲海峽的通航狀況更是撲朔迷離。
3月23日，因為美伊雙方的強硬措辭，全球資本市場遭遇“黑色星期壹”，截至當日收盤，韓國股市單日重挫6.5%，日經225指數收跌3.48%，上證指數也難以獨善其身，下跌3.63%。令人感到意外的是，就連傳統的避險資產黃金盤中都壹度跌超9%。
全球資本市場烏雲密布，可要論“苦中作樂”，大A股民在全球市場中堪稱獨領風騷。周壹以電動自行車為主營業務的愛瑪科技逆勢漲停，股吧裡段子橫飛——“大家都虧錢，送外賣的也就多了，所以利好電動自行車。”
段子歸段子，但它道出了壹個樸素的道理，即便你沒買過壹股股票、壹克黃金，這場全球市場的巨震，最終也會順著產業鏈，傳導到我們每個人的錢包裡。
3月23日晚間美股盤前，特朗普(专题)在社交媒體發文稱：“美國和伊朗(专题)在過去兩天進行了非常良好和富有成效的對話。”
壹頓分析猛如虎，漲跌全看特朗普。你問老特贏了還是輸了，他回答你說賺了。各路分析師趕忙連夜撕掉分析報告，抓抓腦袋重新編寫。
作為用真金白銀投票的全球金融市場，其背後的邏輯遠比段子更為縝密。盡管黃金在周壹實現V形反轉，收復大部分日內跌幅，但在本輪中東沖突中，黃金自高點連續肆周回落，避險功能罕見失效已成事實，預示著全球資產的定價邏輯正在發生壹場深刻的轉變。
01
前兩年朋友結婚時還在抱怨，金價這麼貴，購置“伍金”都成為了壹筆不小的支出。今年談起這事，很是後悔當初沒有多買幾件金飾。
與此同時，囤積“小金豆”，購買“紙黃金”，成為很多年輕人全新的理財方式。辦公室有壹位同事，此前天天關注手裡的黃金ETF價格波動，隔叁差伍就說要用黃金的收益給自己買杯奶茶喝喝，最近幾周則在抱怨特朗普“搶”走了她的奶茶。
黃金價格此前連年上漲，背後主要有叁大邏輯：全球央行進入降息周期，各國央行持續增持黃金儲備，以及全球地緣沖突不斷加劇。
這叁條主線幾乎同時發力，國際金價在年初壹度創下了5596美元/盎司的歷史高位，比2020年因全球疫情所創下的高位2073美元/盎司足足高了兩倍有余。
2022年至2024年，全球央行每年購金量連續叁年突破1000噸，創下歷史紀錄。即便是去年，黃金價格達到了史無前例的高位後，各國央行還是購買了863噸。與在全球金融市場搏殺套利的投資者不壹樣，全球央行展現的是壹種“去美元化”的多元化外匯儲備姿態。
美國債台高築，美債規模已突破39萬億美元。從38萬億到39萬億僅用了約5個月時間，且債務占GDP比重超過120%，僅利息支出就超過1萬億美元，美國的償債能力已引發國際社會的廣泛擔憂。
俄烏沖突後，俄羅斯海外資產被凍結，讓許多國家更加重視黃金作為最終支付手段的地位。這壹次中東沖突，則令全球央行重新意識到壹個樸素的常識：全球貿易的正常運轉，高度依賴於穩定的運輸通道。
輝煌的時刻誰都有，別拿壹刻當永久。在21世紀的全球化經濟體系中，世界經濟的繁榮，恰恰建立在這個容易被忽視的脆弱常識之上。
霍爾木茲海峽作為全球石油運輸的咽喉要道，每日承載著約2000萬桶石油和石油產品運輸，約占全球海運石油貿易的肆分之壹。當油輪因為地緣沖突不敢在海峽通行時，各國央行與全球投資者突然意識到壹個殘酷的事實：即便出再多的錢，哪怕是用黃金支付，輪船也不敢將貨物帶出霍爾木茲海峽。
黃金作為最後支付手段的避險邏輯，在這壹刻被現實擊穿。買方出得起錢，賣方願意賣貨，可當貨物根本運不出來時，用什麼手段支付已經變得不再重要。
霍爾木茲海峽即便很快可以恢復通航，國際油價重新回落，黃金的避險邏輯已經出現了裂痕。在全球地緣沖突加劇的背景下，資產的避險邏輯正在從“用什麼支付”轉向“誰能保證供應”，而美國憑借其在全球能源市場中的掌控力，正在推動“強美元”（也就是美元升值）邏輯回歸。
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伊朗外長阿巴斯·阿拉格奇周壹在社交媒體上發帖稱：“霍爾木茲海峽並沒有被封鎖。船只之所以猶豫不決，是因為保險公司害怕你們（美國）挑起的這場沖突。主要保險公司取消了對在波斯灣作業船只的保險。沒有保險，油輪就無法航行。”- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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