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日期: 2026-03-28 | 来源: 每日经济新闻 | 有0人参与评论 | 字体: 小 中 大
美以伊爆发冲突，美元再次成为焦点。作为原油的主要定价和交易货币，美元似乎比黄金更具有避险属性。
然而，美元指数在本轮冲突爆发后前两周快速上涨到100点后，便失去继续上涨的动力，目前依然处于2022年4月以来的低位区间。
美元指数近5年的走势
这时，市场开始怀疑，这场战争不但不能挽救美元霸权，反而预示着美元霸权走向“黄昏”。
在20世纪70年代中东危机中产生的“石油美元”体系，可能在这场中东危机中终结？
安全承诺沦为空谈：没有稳定的中东，就没有稳定的“石油美元”
要读懂“石油美元”，必须回溯到1974年那个改变世界货币格局的协议。
当年，美国与沙特达成一项“不可动摇的”协议：美国为海湾产油国提供军事保护。作为交换，沙特承诺石油贸易以美元作为唯一计价与结算工具，同时将巨额石油美元盈余用于购买美国国债，支撑起美元/美债的信用。
此后数十年，海湾合作委员会其他成员国纷纷效仿，“石油美元”闭环由此建立。这一体系的核心逻辑是：安全换定价权。
然而，在此次冲突中，这一契约的脆弱性暴露无遗。
据新华社，美国和以色列空袭伊朗境内全球最大的天然气田——南帕尔斯气田后，伊朗随即袭击了位于卡塔尔拉斯拉凡的全球最大液化天然气生产设施，并对沙特、科威特和阿联酋的关键能源基础设施发动攻击。卡塔尔方面称，伊朗袭击导致卡塔尔17%的液化天然气出口产能受到影响，估计将造成约200亿美元年度收入损失。
当美国许下的安全承诺彻底沦为空谈，“石油美元”的根基便开始动摇。前高盛经济学家、英国财政部前大臣吉姆·奥尼尔（Jim O’Neill）撰文称：“这场冲突已经证明，投靠美国、缔结同盟，再也无法换取实打实的国家安全保障。”
而且，现在美国已骑虎难下。西部证券分析师在《美伊冲突：“石油美元”黄昏》一文中称，如果美国单方面宣布脱战，美国对海湾国家提供的军事保护即被证伪。
纽约州立大学布法罗分校政治学系助理教授科林·安德森（Collin Anderson）在接受《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）采访时强调：想要稳定“石油美元”体系，必须先让霍尔木兹海峡恢复稳定与安全。另外，波斯湾深处的哈尔克岛是伊朗主要远洋石油处理设施，其状况同样至关重要。不先解决这两点，任何方案都无法稳定这一体系。
他警告称，“石油美元”体系自建立以来，从未遭遇过如此密集、持续的连环危机。眼下的通航中断看似是短期事件，却极有可能演变为长期阻断；当前伊朗冲突看不到缓和迹象，霍尔木兹海峡也无短期内恢复常态化通航的可能，局势正朝着长期封锁的方向持续恶化。
据央视新闻，伊朗方面3月25日称，非交战国家的船只可以安全通过霍尔木兹海峡，但海峡目前仍对美国和以色列关闭。
海事数据公司克普勒（Kpler）贸易风险分析师安娜.苏巴西奇（Ana Subasic）表示：“我们尚未看到通航规模出现实质性回升。”克普勒旗下船舶追踪平台Marine Traffic的数据显示，在截至3月25日的七天内，共有28艘船只穿越这条狭窄的航道（含关闭定位、隐蔽航行的船舶）；而在3月18日之前的一周，通航船只仅有20艘。
标普全球市场情报数据估算，目前约有3000艘船舶在周边待命等候通行。而正常情况下，该海峡每日通航船只约120艘。
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