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日期: 2026-04-02 | 來源: 棱鏡 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
金價急跌，已將2026年以來的漲幅全部抹去。
想抄底的投資者重新擠爆金條櫃台，而此前大排長隊的老鋪黃金（06181.HK）如今門可羅雀。
2月28日，老鋪黃金剛剛宣布2026年的第壹輪調價，多款產品提價幅度約在30%，提價後多款產品的克價達到2500元/克。
憑借古法黃金工藝和非高檔商場不進的品牌定位，每年2-3次提價，毛利率超40%，老鋪黃金成功把黃金賣出了“奢侈品”的價格。2025年賣出313.75億元，同比增長220.3%，淨利潤增235%至50.3億元。平均單個商場全年銷售業績近10億元。
老鋪高速增長的業績，與金價持續暴漲密不可分。自2023年以來，金價從400元/克壹路上漲至2026年初的1250元/克高位，購買力驚人的SKP貴婦們更是樂開了花：誰說買金飾敗家，買老鋪不僅保值還能增值。
但當剛剛漲價的老鋪黃金遇上金價大跌，市場也在觀望：老鋪標榜的古法工藝能否撐起其不斷漲價的野心？
周大福緊急撤回漲價
春節前曾排隊7個小時擠進老鋪黃金北京SKP店的張敏（化名）介紹，她原本想購入的是“素金款”，即沒有鑲嵌工藝的足金產品。由於金價大漲，“壹口價”的老鋪黃金還未漲價，疊加商場活動後素金款的克價在1500元-1600元之間，鑲鑽款的克價則在1850元左右。同期其他品牌的首飾金克價已超過1600元/克，還不包含工費。市場金價也已沖到1200元/克的高位。相較之下，老鋪的素金款反而極具“性價比”。
在2月28日漲價前夕，SKP貴婦們的消費熱情更是達到極致，“有啥買啥”。面對空蕩蕩的櫃台，有顧客調侃稱“老鋪黃金被買到只剩鋪和櫃姐了。”
包括張敏在內的消費者們撐起老鋪黃金持續炸裂的壹季度業績。老鋪黃金披露，2026年壹季度預計實現營收165億元至175億元，淨利潤約36億至38億元。而在營收、淨利潤增速均超200%的2025年，其全年營收、淨利潤水平為273.03億元、50.29億元。相當於今年壹季度已賺到了去年叁個季度才能賺到的錢。業績披露後，老鋪黃金股價反彈16%。
但市場更關心，這樣高速增長的業績在金價下行期是否還能持續？
急跌之下，上金所金價壹度跌至920元/克水平，近日則在980元/克左右震蕩。而老鋪黃金的克價與市場金價的價差，也從此前的400元/克左右拉大至1500元/克左右。
周大福等金飾品牌的掛牌價也通常是消費者下手的壹個參考指標：周大福足金飾品金價已從3月初的1600元/克滑落至3月27日的1366元/克，而老鋪與周大福的克價差也從此前的200元/克拉大至1200元/克。
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