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來源: Edwin | 有0人參與評論 | 專欄: 劉海影談股論經 | 字體: 小 中 大
最新數據表明，美國的外貿赤字出現進壹步惡化。美國10月份外貿赤字達到創紀錄的689億美元。其中，進口出現了大幅上揚，而出口低迷。進口大幅上揚表明美國經濟持續繁榮，需求旺盛。比較而言，世界其他經濟體的需求較為疲弱。這壹點並不奇怪。歐洲經濟仍然表現不佳；日本經濟雖然有所復苏，但进吭嵓{撇淮螅恢泄酶強懵砹Τ隹塚謚饕性諛茉叢牧系刃幸擔悅攔a品的出口幫助不大。
從數據分析看，美國的進出口形勢可能繼續惡化。10月份石油進口達到258億美元，比上個月增長了7.8%。在石油價格仍然高漲的情況之下，短期內石油進口難以下降。另外壹個大項目是對中國的貿易逆差。美國對中國貿易逆差在10月份達到205億美元，遠高於歐洲的121億以及日本的 74億元。鑒於中國內需仍然沒有健康開發，對中國的貿易赤字在短期內也難以好轉。
進出口形勢的惡化對美元施加了強大的壓力。當美國購買更多的外國貨的時候，更多的美元流竄到世界各地。外匯市場上的美元供給增加，對美元施加貶值壓力。抵消這壹貶值壓力的力量，是資本持續不斷流入美國。亞洲各國以及石油輸出國組織各國大量購買美國國債，是資本流動的主要形式之壹。以這種方式，通過貿易流出美國的美元重新流噯J攔窒嗣澇嶂檔難沽Α�
而資本流動的主要驅動力量是美國資本市場與全球各地資本市場囘报聦嵞差距。脩歇滖倣埇续加息有利飒毄大脭r朧瀾綹韉乩什睿岣吡嗣澇拾a的吸引力。這是推動美元匯率去年不斷走高的主要因素。然而，隨著美聯滖傖加息周普V詠采攔時臼諧√峁┑奈嘉薹ㄍ耆窒攔騁壯嘧衷斐傻拿澇嶂笛沽Α�
美元綜合匯率最近已經開始轉弱，從前期最高點92.63下跌到目前的89.71。雖然我們不能判定美元匯率會壹路下滑，但似乎可以說，其強勁上揚的階段接近結束。我們的定量模型指出，在未來壹段時間，美元綜合匯率的內在價值大約在90至91左右；也就是說，美元的上升空間已經不大。
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