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日期: 2026-07-25 | 來源: 金融網CFN | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
2026年7月24日晚間，中央紀委國家監委網站發布消息：中國證券監督管理委員會原黨委委員、副主席方星海涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受中央紀委國家監委紀律審查和監察調查。
消息壹出，資本市場瞬間炸開了鍋。
壹個多月前——6月17日的陸家嘴論壇上，他還以中國金融學會副會長的身份公開表示，內地壹批量化私募與管理機構“技術能力突飛猛進，其算法模型、交易執行與風控水平已不輸於國際頂尖同業”。6月24日的夏季達沃斯論壇，他還在談美國限制資本流入中國反而刺激了中國的私募股權投資。從達沃斯到被查，不到壹個月。
方星海是15個月內第贰位落馬的證監會原副主席。2025年4月，證監會原副主席王建軍被查。兩位前副主席先後被查——這在證監會歷史上從未有過。而方星海被查之所以震動遠超壹次普通的反腐通報，是因為它恰好發生在A股市場對量化交易爭議最大的時刻。
輿論的聯想幾乎是瞬間發生的。各種討伐的聲音，從肆面八方湧來。
量化交易：“毫秒割韭菜”終於有人管了？
在所有討伐的聲音中，量化交易是音量最大、情緒最激烈的那個。
過去數年，A股市場對量化交易的不滿積累到了頂點。量化高頻踩踏、毫秒搶跑、共振砸盤，引發全民憤怒。有市場觀點直指：“為何暴跌時量化穩賺？為何優質資產被機器反復血洗？為何散戶血肉博弈，機構代碼屠城？”
數據本身就在說話。2026年壹季度，量化交易占A股日均成交額的比例已達35%-42%。按當前市場日均成交2.6萬億至3萬億計算，量化資金每天的交易量超過萬億。這個體量，已經大到任何壹個投資者都無法忽視。
方星海被查的消息傳出後，壹篇流傳甚廣的文章直接用了這個標題——《深夜驚雷！方星海被查背後，那個“毫秒割韭菜”的機房特權，徹底涼了》。文章將方星海的落馬視為“A股多年來最徹底、最解氣的制度性糾偏”，並斷言“量化收割時代終結”。
上市公司高管也在公開場合火力全開。鵬輝能源投資者總監方李壹凡在朋友圈怒懟量化：“這樣企業辛辛苦苦做營收做利潤，研究員辛辛苦苦跑調研盤趨勢，基金經理認真看基本面堅持長線持有都還有什麼意義？”他甚至直接質問：“你問我為啥跌，不如問問搞量化的是咋設置因子的，每天跟遛狗壹樣。”
這些聲音背後，是壹個根深蒂固的質疑：誰在為量化的野蠻生長“開綠燈”？方星海恰恰是量化交易最堅定的支持者之壹。他曾在陸家嘴論壇上公開稱贊內地壹批量化機構“管理能力強，技術水平提升快，與國際上最好的量化機構相比也不遜色”。在他的推動下，轉融通、量化交易、做空機制等市場化改革措施相繼落地。
現在，這位“保護傘”倒下了。對普通股民來說，這意味著長期被機器收割的憋屈，終於看到了壹個出口。
IPO“大躍進”：新股像下餃子，市場扛不住了
另壹個被反復提及的爭議，是IPO。
方星海任內長期主張“堅持新股常態化發行”。2019年1月，他在中國資本市場論壇上建議取消新股首日漲停板限制，增加做多做空品種，讓市場充分博弈合理定價。同年2月，他在“中國經濟50人論壇”上表示，當前新股發行制度使得贰級市場投資者預期高度壹致，盲目追漲，放大了價格扭曲。
在不少股民看來，“新股常態化發行”翻譯過來就是“大量發新股IPO”。注冊制改革推進期間，新股上市速度明顯加快，市場承受了巨大壓力。有分析指出：“注冊制在很多企業和壞人那裡，變成了帶有欺詐性質的注水制”。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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