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日期: 2012-02-27 | 來源: Edwin | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
(北美中文網綜合報道) 新浪財經今日援引 《紐約時報》文章稱，有研究表明IQ高低與投資表現有關。這項研究指出，IQ相對較高者通常比IQ相對較低者更能令自己的投資組合多樣化，而且在股票市場上的投資也更大，而且IQ較高者還傾向於看好小市值股票，這種股票的表現壹般好於更廣泛市場。但文章同時指出，只有在某種程度上培育人們對投資專業人士的信任程度，才能讓更多人作出正確的財務決策。以下是這篇文章的全文：
在選擇績優投資的問題上，你不壹定是個天才。不過，IQ高低是否確實與投資表現有關呢？
據《金融雜志》(The Journal of Finance)12月刊上發表的壹份研究報告顯示，這個問題的答案是肯定的。
這份研究無疑頗具刺激性。即使是在考慮到收入和教育等因素以後，報告的作者仍舊作出結論稱，IQ相對較高的人通常比IQ相對較低者更能令自己的投資組合多樣化，而且在股票市場上的投資也更大。此外，IQ較高者還傾向於看好小市值股票。從歷史上來看，小市值股票的表現要好於更廣泛市場，也好於那些賬面價值與股票價格比率處於較高水平的公司。
報告的結論是，與IQ比較低的投資者相比，IQ較高者所建立起來的投資組合擁有更好的風險回報表現。
當然，這個結論存在可商榷之處。IQ測試被用來衡量什麼的問題存在爭議性，而收入、教育質量和家庭背景等因素可能也是無法完全控制的。但是，這項研究結果可能蘊含的意義值得深思。
這份由加利福尼亞大學教授馬克-格林布拉特(Mark Grinblatt)、赫爾辛基大學教授Matti Keloharju和芝加哥大學教授Juhani Linnainmaa發布的報告使用了壹些異乎尋常的數據。這項研究的數據來自於很多地區，但其中關鍵的數據來自於芬蘭。
為什麼要集中關注芬蘭的數據呢？其原因有贰，壹是芬蘭要求所有年輕男性都必須服兵役，因此這份報告的作者們能獲得在1982年到2001年之間所有被征召入伍的年輕男性的IQ測試數據。其次，芬蘭實行財富稅政策， 該國公民必須向政府上報其投資組合。這就意味著，研究者能將年輕男性的IQ評分與其投資習慣進行對比，同時還能將其他因素結合起來進行研究。但在其他國家中，類似的數據組是無法獲得的；有基於此，這項研究的結果或許不應在很大程度上被推廣化。
但盡管如此，這項研究機構仍很有趣。報告的作者們並未宣稱擁有較高IQ評分的人在選股天分方面占有某種類型的“壟斷”地位，他們只是聲稱，這些人傾向於能夠遵循成功投資的基本原則。
從某種程度上來說，很難理解為何IQ評分會與選股天分有關，畢竟進行多樣化投資以避免“把所有雞蛋都放在同壹個籃子裡”的觀點有著廣泛的認同度。無論是自己多樣化投資組合，還是讓別人幫你這樣做，都並非難以做到的事情。
另壹個已經過時間驗證的投資規則是，無論IQ評分如何，人們都應將大量資金投入股市，但這個規則可能也會遭到壹些人的批評。鑒於最近幾年以來金融市場的波動性，此事尤其有可能發生。
在美國成年人當中，僅有大約壹半人在股票市場上投入了資金，無論是直接的投入還是間接的投入。因此，可能有其他壹些事情正在進行中。如果人們不能依靠自身力量判定金融市場的走向，那麼他們可以將自己的錢交給專業人士處理，或是留心專業的意見。真正的問題可能不在於許多人都缺乏投資頭腦，他們缺乏的很可能是信任，或者說是不知道該信任誰。
在2008年發布的壹份研究報告中，Einaudi經濟金融研究所(Einaudi Institute for Economics and Finance)的Luigi Guiso、西北大學的Paola Sapienza和芝加哥大學的Luigi Zingales這叁名經濟學家指出，許多家庭都不願直接投資股市，原因是擔心自己可能會被誤導或是上當受騙。這些經濟學家在對荷蘭家庭進行調查後得出結論稱，信任程度較高的投資者對股票市場進行投資的可能性要高出50%，而且也更有可能會分散持有股票資產。這份題為“信任股市”(Trusting the Stock Market)的報告也曾在《金融雜志》上發表。
知道誰可以信任，以及依靠那些值得信賴的人，這本身就是壹種智慧的表現。Guiso及其他兩名經濟學家援引了壹份研究報告，這份報告稱投資決定在很大程度上依賴於所謂“布羅德曼分區10”(Brodmann area 10)的腦域，這個位於前腦皮層的區域被認為與我們基於他人行為而推斷其喜好和信仰的能力有關。這種社交智能看起來會讓有些人具備更強的將標准化投資意見付諸實踐的能力。
成功的投資要求我們對其他人作出判斷，而且還依賴於為其他人的想法開發壹種良好模型的能力。這就要求我們對最近針對華爾街的憤怒言辭進行透視，並理解其中壹些批評確實是合理的，其他則確實是誇大的。
無論背景或教育程度如何，任何人都可能會擔心被誤導。專業人士告訴我們，股票市場是最好的投資低點，但在市場崩潰時，這種擔保不會對我們形成幫助。許多專家也都曾向我們擔保說，住房價格永遠都不會下跌。
但是，如果我們能在某種程度上培育人們對投資專業人士的信任程度，那麼很多人——無論IQ如何——都可能會采納更加成功的投資方法。
根據2010年多德-弗蘭克金融改革法案所創立的消費者金融保護局(Consumer Financial Protection Bureau)現在正處於理查德-科德雷(Richard Cordray)的監控下，該局應該會成為壹個重要的工具，它可以對投訴作出回應，制定相關規則來幫助恢復投資者信心，從而帶來這種信任感。在這種努力中，消費者金融保護局下屬部門金融教育辦公室(Office of Financial Education)看起來將起到很大作用。
但是，消費者金融保護局也就只能做到這麼多了，該局2012年的預算攤到每個美國成年人身上僅為不到2美元，而且其中很多還將用來采取該局從財政部下屬儲蓄機構監理局(Office of Thrift Supervision)及其他政府機構那裡接管的活動。
跟金融和教育部門壹樣，政府也必須考慮我們如何才能恢復和增強普通人對金融市場的信任感的問題。每個人都願意作出正確的基本財務決定，這壹點很容易明白，不需要多高的IQ。(金良/編譯)- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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