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日期: 2014-01-26 | 來源: 第壹財經日報 | 有0人參與評論 | 專欄: 理財新聞 | 字體: 小 中 大
50億、100億元、500億、1000億……自2013年6月13日上線以來，“余額寶”管理規模壹路膨脹，而最近天弘基金更是宣布“余額寶”規模已經突破2500億元，客戶數超過4900萬戶。
雖然，“余額寶”已成長為史上最大規模的公募產品，但從目前情況看，規模並未成為制約其收益率的障礙，它是如何做到的？
九成資產投向銀行協存
根據Wind資訊統計數據，截至2014年1月24日，與“余額寶”掛鉤的天弘增利寶貨幣基金自2013年5月29日成立以來萬份收益總值為329.72元，7日年化收益率均值為5.05%。
有業內人士向《第壹財經日報》記者測算，“余額寶”規模從零開始到超過2500億元，即使按規模中位數1250億元測算，“余額寶”在不到8個月內為投資者總計貢獻收益額將超過40億元。
根據天弘增利寶披露的2013年第肆季度報告，在投資組合中，其投資於銀行存款和結算備付金的比例高達92.21%，另外，投資組合中平均剩余期限在30天以內的資產占基金資產淨值的比例為63.69%。
也就是說，2013年第肆季度，“余額寶”將超過90%的資產投向了銀行的協議存款，且六成以上期限在1個月以內。也就是說，“余額寶”上述超過40億元的收益中絕大部分是來自對銀行協議存款的投資。
去年肆季度，市場整體資金面緊張，銀行同業存款的利率更是屢創新高，從而成為新成立的貨幣基金的最愛。以去年9月12日成立的互聯網基金匯添富“現金寶”為例，根據其去年肆季度報告，現金寶94.59%的資產投向銀行存款和結算備付金，截止到今年1月24日，該貨基7日年化收益率的均值達到5.7%。
即便是“現金寶”幾乎將全部資金砸向協議存款，但與“余額寶”的短線投資模式仍有差異，“現金寶”投資組合中平均剩余期限在30天以內的資產占基金資產淨值的比例僅為22.18%，大部分的資產期限為2~3個月。
而對比南方基金旗下的南方現金A，這只成立了近10年的老牌貨幣基金，與上述兩只貨基也有明顯差異。南方現金A去年第肆季度投資於銀行存款和結算備付金合計為73.76%，持有券占比20.24%，平均剩余期限在30天以內的資產占基金資產淨值的比例為53.40%。
對於這樣的投資模式，天弘基金方面的解釋是“余額寶”的客戶定位於大量普通個人客戶，客戶分散，且客單量小，匯集成可預測的數據，借助其大數據系統分析，相比於傳統貨幣基金對流動性把握更為准確。另外，天弘基金強調，今年會把風險管理置於首位，不刻意強調收益率。
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