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_NEWSDATE: 2014-11-21 | News by: 凤凰网 | 有0人参与评论 | _FONTSIZE: _FONT_SMALL _FONT_MEDIUM _FONT_LARGE
如大多数时候一样，央行降息令市场感到惊讶，尤其是在今年货币当局反复强调定向、微调、中性的调控方法论下。但是，我们一旦将银行不良贷款和投资增速数据结合在一起分析，就能看出一些端倪。
工业增加值累计增长在8月跳水，图片来源：国家统计局
央行：定向容易，定力难
降息不是因为银行缺钱
本周五（11月21日）央行宣布降息，具体来看一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时将存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。
就在降息前几个小时的午间，央行微博曾表示，目前银行体系流动性总体充裕，只是短期资金供求和货币市场利率有所波动，需要时央行将通过多种货币政策工具及时提供流动性支持。
同时，从三季度银行流动性指标来看，银行并不缺钱。2014年三季度末，商业银行流动性比例为48.53%，较上季末上升1.01个百分点；加权平均核心一级资本充足率为10.47%,，较上季末上升0.34个百分点。
从央行发言的逻辑来看，应付短期资金供求和货币市场利率的波动，和使用降息这种较长期的手段是矛盾的，因此降息并不是为银行间提供流动性支持。
银行不良增加，国企需要再贷款
央行对此次调息解读的重点是：1、引导市场利率和社会融资成本下行，2、促进实际利率逐步回归合理水平，缓解企业融资成本高，3、为经济持续健康发展提供中性适度的货币金融环境。- 新闻来源于其它媒体，内容不代表本站立场！
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