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日期: 2015-05-15 | 来源: 商业见地网 | 有1人参与评论 | 字体: 小 中 大
中国经济发展进入新常态，也是一个风险高发的时期。在此背景下，中国会不会爆发大规模经济危机？
调整很艰难 数据很惨淡
近日公布的4月份经济数据，并不出乎意料。数据显示，中国4月工业产出同比增幅从3月的5.6%小幅恢复至4月的5.9%。但增长恢复主要是由于中国晚于常年的农历春节扭曲效应消失，而不是潜在的经济改善。因此，经济整体疲软的格局并未因此改变。此后经济仍面临下行压力。
数据显现出经济下行压力加大，4月份经济下行的原因包括两个方面：从国际上看，国际经济深度调整尚未恢复，受此持续影响，4月份出口继续下滑；从国内来看，产能过剩形势依然十分严峻，工业生产者价格指数（PPI）连续38个月下跌，房地产市场调整的滞后影响进一步显现。
但可以看到，在换挡的同时，经济结构分化日趋明显、运行质量在持续改善。结构分化更加明显，部分行业、部分地区可能会出现剧烈阵痛，并由此引发相关风险。
一段时期以来，经济下行压力特别突出地表现在以煤炭、石油、钢铁、有色、化工等资源密集型产业占比相对较大的地区，如东北三省、山西、河北等地。
与此同时，对于中国经济至关重要的投资数据也继续低迷。根据凯投宏观的计算，4月固定资产投资从一季度的13.5%同比放缓至9.4%。零售销售增长同时也放缓。
同时，中国商业银行上月新增7079亿人民币贷款，总体从3月的1.18万亿有所下降，尽管目前的疲软很大一部分仍旧集中于工业与房地产业。
国家信息中心经济预测部副研究员张茉楠指出，目前，民间投资并未真正从政府手中接过接力棒。一季度固定资产投资回升主要是与城镇化和政府主导高度相关的基建投资和房地产增速明显回升，而与工业化高度相关和非政府主导的制造业投资持续下滑，尤其是民间制造业投资积极性和意愿并不高，内生增长动能趋于减弱。
数据显示，今年一季度基建投资同比增长25.6%，同比大幅提高。在过去三十几年中，基建投资增速比较高的年份往往都发生在换届年之后，投资的周期性和政府换届的周期性非常吻合。
房地产投资也在加速，一季度房地产开发投资同比增长20.2%，比去年全年提高4个百分点。
相比之下，受制于产业平均利润率下滑和债务“去杠杆化”影响。制造业长期平均利润率下滑影响投资信心。1-3月制造业投资同比增长18.7%，较上年同期下降6.1个百分点，民间制造业投资也出现较大回落。
制造业投资和民间投资低迷的状况反映出当前经济内生增长乏力，这不仅仅是周期调整的问题，更反映出经济转型和经济结构调整的艰难。
中国金融机构的潜在风险
事实上，中国经济模式的弊端之一在于过度依赖投资，而无效投资在实体层面积累为过剩产能，而在金融层面则反映为债务问题。也正因此，中国第四大风险则是金融机构风险。
中国金融业或许是改革之中最滞后一块，利率等关键指标多数处于管制状态，导致官方利率低于市场水平，如此的双轨制加上预算软约束，使得信贷资源分配存在天然缺失。
首先使得银行巨额利润往往基于储户长期背负的“负利率”之上，而国有企业与地方政府在合法化的金融体系中得到大部分资源，而贡献大量就业的民营企业尤其是中小企业只能借道灰色途径，比如影子银行。- 新闻来源于其它媒体，内容不代表本站立场！
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