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日期: 2015-05-15 | 來源: 商業見地網 | 有1人參與評論 | 字體: 小 中 大
中國經濟發展進入新常態，也是壹個風險高發的時期。在此背景下，中國會不會爆發大規模經濟危機？
調整很艱難 數據很慘淡
近日公布的4月份經濟數據，並不出乎意料。數據顯示，中國4月工業產出同比增幅從3月的5.6%小幅恢復至4月的5.9%。但增長恢復主要是由於中國晚於常年的農歷春節扭曲效應消失，而不是潛在的經濟改善。因此，經濟整體疲軟的格局並未因此改變。此後經濟仍面臨下行壓力。
數據顯現出經濟下行壓力加大，4月份經濟下行的原因包括兩個方面：從國際上看，國際經濟深度調整尚未恢復，受此持續影響，4月份出口繼續下滑；從國內來看，產能過剩形勢依然拾分嚴峻，工業生產者價格指數（PPI）連續38個月下跌，房地產市場調整的滯後影響進壹步顯現。
但可以看到，在換擋的同時，經濟結構分化日趨明顯、運行質量在持續改善。結構分化更加明顯，部分行業、部分地區可能會出現劇烈陣痛，並由此引發相關風險。
壹段時期以來，經濟下行壓力特別突出地表現在以煤炭、石油、鋼鐵、有色、化工等資源密集型產業占比相對較大的地區，如東北叁省、山西、河北等地。
與此同時，對於中國經濟至關重要的投資數據也繼續低迷。根據凱投宏觀的計算，4月固定資產投資從壹季度的13.5%同比放緩至9.4%。零售銷售增長同時也放緩。
同時，中國商業銀行上月新增7079億人民幣貸款，總體從3月的1.18萬億有所下降，盡管目前的疲軟很大壹部分仍舊集中於工業與房地產業。
國家信息中心經濟預測部副研究員張茉楠指出，目前，民間投資並未真正從政府手中接過接力棒。壹季度固定資產投資回升主要是與城鎮化和政府主導高度相關的基建投資和房地產增速明顯回升，而與工業化高度相關和非政府主導的制造業投資持續下滑，尤其是民間制造業投資積極性和意願並不高，內生增長動能趨於減弱。
數據顯示，今年壹季度基建投資同比增長25.6%，同比大幅提高。在過去叁拾幾年中，基建投資增速比較高的年份往往都發生在換屆年之後，投資的周期性和政府換屆的周期性非常吻合。
房地產投資也在加速，壹季度房地產開發投資同比增長20.2%，比去年全年提高4個百分點。
相比之下，受制於產業平均利潤率下滑和債務“去杠杆化”影響。制造業長期平均利潤率下滑影響投資信心。1-3月制造業投資同比增長18.7%，較上年同期下降6.1個百分點，民間制造業投資也出現較大回落。
制造業投資和民間投資低迷的狀況反映出當前經濟內生增長乏力，這不僅僅是周期調整的問題，更反映出經濟轉型和經濟結構調整的艱難。
中國金融機構的潛在風險
事實上，中國經濟模式的弊端之壹在於過度依賴投資，而無效投資在實體層面積累為過剩產能，而在金融層面則反映為債務問題。也正因此，中國第肆大風險則是金融機構風險。
中國金融業或許是改革之中最滯後壹塊，利率等關鍵指標多數處於管制狀態，導致官方利率低於市場水平，如此的雙軌制加上預算軟約束，使得信貸資源分配存在天然缺失。
首先使得銀行巨額利潤往往基於儲戶長期背負的“負利率”之上，而國有企業與地方政府在合法化的金融體系中得到大部分資源，而貢獻大量就業的民營企業尤其是中小企業只能借道灰色途徑，比如影子銀行。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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