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日期: 2015-07-31 | 來源: 鳳凰國際 | 有0人參與評論 | 專欄: 股往金來 | 字體: 小 中 大
圖片來源： Bloomberg News
市場針對人民幣或將隨中國股市壹起走低的押注越來越多，這說明投資者對中國應對經濟放緩以及市場混亂的能力越來越缺乏信心。
人民幣期權市場活躍起來，投資者紛紛建立能夠對沖未來叁到六個月人民幣兌美元下跌風險的頭寸。
中國政府上周宣布了壹些貿易行業扶持措施，其中包括提高人民幣匯率市場化程度。
法國興業銀行(Societe Generale)新興市場亞洲固定收益及外匯交易香港和新加坡業務負責人Cynthia Wong稱，市場動向說明很多人預計人民幣會貶值。她稱，過去幾周對沖基金更加活躍，人民幣和離岸人民幣期權的交易量最高增長了40%。
人民幣交易活動的激增不禁使人想起今年早些時候的情景，當時人民幣兌美元跌至近叁年低點，距離中國政府允許的波動區間下限僅壹步之遙。
根據湯森路透(Thomson Reuters)提供的數據，在本周痛苦的震蕩交易中，期權市場價格反映出了人民幣兌美元將貶值的預期。
壹些做空人民幣的投資者對中國股市將穩定表示懷疑，也質疑中國是否還能延續數拾年來對人民幣匯率的把控。上證綜合指數[-2.09%]周壹暴跌8.5%，因市場猜測政府將撤回史無前例的救市舉措。
中國央行設定美元兌人民幣每日中間價，允許人民幣匯率在中間價上下2%的區間波動。
Feng估計，人民幣期權成交額目前約為每日100億美元。他說，假如央行擴大人民幣交易區間，市場的解讀可能是人民幣將走軟。
國際貨幣基金組織（International Monetary Fund, 簡稱IMF）今年晚些時候將就是否授予人民幣儲備貨幣的地位做出決定。IMF特別提款權(SDR)是壹種用於補充成員國官方儲備的國際儲備資產，SDR籃子目前包括美元、歐元、英鎊和日圓。
部分出於這壹原因，中國近幾周嚴格控制匯率水平，使在岸人民幣匯率處於將近10年來的最平穩水平，未理會全球匯率市場的波動。相比之下，離岸人民幣在過去幾個月間已經走軟。
亞洲最受關注匯率投資者之壹、新加坡對沖基金Dymon Asia Capital Ltd.創始人Danny Yong上周在壹封致投資者的信函中說，他預計人民幣匯率不會隨著股市的進壹步下跌而走軟。人民幣貶值會令中國頭疼，因為這可能引發資本外逃，並招致其他國家尋求保護本國貿易競爭力的政界人士的不滿。
Yong 在信函中說，如果中國股市繼續下跌，中國政府就更有理由保持穩定的匯率政策，以防貨幣貶值造成不必要的波動。他還稱，眼下中國認為人民幣貶值弊大於利。他表示，Dymon Asia Capital的看法是，暫時而言，中國股市進壹步下跌不會改變中國當前的外匯政策。
不過Yong也表示，如果中國經濟狀況大幅惡化的話，政府將動用起壹切可用的工具，包括人民幣。中國第贰季度的經濟同比增速為7%，與第壹季度持平。盡管許多經濟學家原本料定這壹增長率很難達到7%，但最終還是達到了，不過這也是中國幾拾年來該季度最低經濟增速。
而這恰恰是國際投資者擔心的，因為相比於中國股市大跌，國際投資者更擔心的是原本有望壹路上漲的人民幣。
他們持有大量H股和點心債券。H股是指在香港上市的大陸企業股票，規模為3.7萬億美元。點心債是指離岸發行和交易的人民幣債券，規模超過700億美元。
許多年來，這些投資中有不少是基於人民幣將升值的假設而進行的。中國政府致力於把經濟從以出口為導向轉型為依賴國內消費，而人民幣匯率是這壹策略的關鍵所在。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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