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日期: 2015-12-22 | 來源: 搜狐 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
1993年，加拿大人陷入了絕望。
他們不願意相信，政府可能將永遠背負赤字，養老金計劃已陷入絕境，年輕人以後再也不會領到退休金了。那時候的加拿大人，對政府失去了信心，不相信政府能夠把這些問題解決。
直到1998年，隨著CPPIB（CanadaPensionPlanInvestmentBoard，加拿大養老基金投資公司）的出現，問題才得以解決。
這是尚未在中國出版的《FixingTheFuture》壹書卷首語的壹段話，也是加拿大養老金曾經經歷的壹個難忘時刻。
CPPIB高級副總裁兼國際業務負責人、CPPIB亞洲有限公司總裁馬勤（MarkMachin）在接受《第壹財經日報》專訪時表示，加拿大養老基金發展到當前的程度並不容易，上世紀90年代曾經遭遇危機，但目前運行良好，收益率可觀。
隨著人口老齡化問題的出現，養老問題也成為中國不得不面臨的問題。如何實現養老金的保值增值，保證資金運營的代際連續，也是我們當前正在進行的探索。作為全球養老金運行機構中相對成熟的壹個，CPPIB的歷史經驗值得借鑒。
高收益的關鍵：獨立性
Mark此次來北京，是因為CPPIB近期與中國郵政儲蓄銀行的壹筆交易。12月9日，郵儲銀行在北京宣布，將引入10家戰略投資者，其中包括瑞銀集團、摩根大通、淡馬錫等國際機構，CPPIB也位列其中。
從這壹筆投資可以對加拿大養老金的投資方法略窺壹贰。Mark透露，對郵儲銀行的投資不是單純的財務投資，CPPIB會在公司治理、風險管理等多個角度，提供國際經驗支持。在郵儲銀行之前，CPPIB在2011年曾投資阿裡巴巴。因對這筆投資較為滿意，CPPIB對中國企業也更加有興趣。
之所以選擇郵儲銀行，壹個原因是看中其擁有4億多零售客戶，這恰恰與中國正在進行的向消費驅動型經濟轉型的大趨勢相契合。可以看到，無論是阿裡巴巴還是郵儲銀行，都屬於“大消費”的主題。
加拿大養老金計劃（CPP）創立於1966年，是壹種強制性征收的全國性社會保障計劃，對年滿18歲在加工作人員征收（除魁北克省外）。在1997年以前，加拿大養老金基本不做投資，也沒有專門的投資機構來進行運營。
隨著人口結構的變化，加拿大人感覺到“坐吃山空”的危險正在臨近。經過嚴密計算後，壹個可怕的結論出現了——如果不進行增值投資，基金結余將在贰拾年內耗盡。
加拿大養老基金經歷了壹次真正的危機，人們幾乎失去了信心。就在那個時候，CPPIB應運而生，承擔起運營加拿大養老金計劃的職能。隨後，CPPIB對養老金計劃進行了非常多的修正。Mark說，讓人們對養老金管理機構建立信任，是壹個非常艱難的過程。
作為全球典型的長期機構投資者，CPPIB投資較為多元。既包括房地產、基礎設施，也包括私募股權、公開市場，以及基金、信貸業務。2008年，CPPIB在香港設立辦公室，這是其第壹個在加拿大以外的辦公室，亞洲市場受到高度重視。在2006年~2015年拾年間平均年化收益率達到7.3%,遠高於同期CPI水平和GDP增長值。截至今年叁季度末，其資產規模達到2729億加元。
在Mark看來，加拿大養老金保持較高收益的壹個關鍵原因，是其投資的獨立性和純粹性。壹方面，CPPIB不會受到行政幹預，這使得投資變成壹個較為簡單的問題。另壹方面，較高獨立性意味著CPPIB可以壹定程度上自行決定薪酬體系。尋找精英人才，支付有競爭力的高薪酬，組建壹個長效的團隊，在不同的資產配置之間決策，選擇最有利可圖的方式投資。Mark強調，有足夠的自由決定薪酬，得以招聘到最優秀的人才，這是CPPIB競爭力的壹個重要支撐。
看重亞太市場
亞太市場對CPPIB的投資收益有較大貢獻。除中國外，CPPIB還投資了澳大利亞、日本、韓國、印度以及東南亞地區，投資金額超過400億加元。截至今年壹季度末，亞太投資份額占到CPPIB總資產的16.2%。
CPPIB對新興市場非常重視，以股票資產為例，壹季度末配置國際發達市場股票155億加元，配置新興市場股票達到109億加元。
2011年末，CPPIB在中國市場獲得了合格境外投資者資格（QFII），目前獲批總額度達到12億美元，是加拿大獲批機構中份額最多的機構。通過QFII，CPPIB可以投資中國內地上市公司股票。
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