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日期: 2016-08-26 | 來源: 顧雪琳博客 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
歐洲央行高舉“買買買”大旗，但也或將難逃日本央行“買無可買”的前車之鑒。
去年3月起，歐洲央行開始實施每月600億歐元的QE購債計劃。今年3月會議後，歐洲QE由原來的600億美元擴大至800億美元，從4月開始實施。6月8日，歐洲央行又史無前例地開始實施企業債購買（CSPP）計劃。
據西班牙投資公司Capital Riesgo投資顧問Guru Huky測算，按照歐洲央行目前QE購買債券的速度來測算，只需8.8年就將買完所有德國主權債，9年買完西班牙主權債，11.1年買完法國主權債。
但再加上歐洲央行在實施量寬政策時設定的條件——債券的收益率不能低於歐洲央行的存款利率的限制，買光所有主權債所需要的時間可能將更短。
自英國公投退歐以來，在1.1萬億美元的彭博德國主權債券指數中，已經有70%的德國債券收益率低於歐洲央行-0.4%的存款利率，這也就意味著約有8014億美元的德國債券不再適用於歐洲央行的QE計劃。據高盛經濟學家估計，
歐洲央行可能在明年壹季度末就將面臨沒有德國主權債可買的風險。
未來數月，歐洲央行將需要作出決定，如何處理這超過1.7萬億歐元的購債計劃。如何處理超過1.7萬億歐元的購債計劃。據彭博報道，歐洲央行有兩種選擇：延長目前每個月購買800億歐元債券的最後期限，或逐步縮減購債規模。
企業債“人造天堂”
歐洲央行的購買計劃攪亂債券市場，除了各國主權債買無可買以外，企業債市場因歐洲央行的企業債購買計劃而成為了“人造天堂”，收益率壹路走低，尤其是符合CSPP要求的債券更甚。
6月8日，歐洲央行正式啟動企業債購買計劃（CSPP）。在這壹計劃中，歐元區各國央行就像歐洲央行的分支機構，負責具體執行企業債購買行動。
下圖比較符合CSPP要求的債券收益率
走勢（深藍）與不符合CSPP要求的債券收益率
走勢（淺藍）（期限、行業、評級均相同），由圖可見，符合CSPP要求的債券更受追捧。
甚至已有兩家歐洲企業通過私募的方式，直接向歐洲央行發行債券。
據《華爾街日報》，西班牙央行以私募的方式購買了西班牙油企Repsol SA於7月1日發行的5億歐元債券中的壹部分，以及西班牙電力公司Iberdrola SA於6月10日發行的2億歐元債券中的壹部分。
MishTalk.com網站專欄作家Michael Shedlock評論稱，
歐洲央行毫不考慮安全性，直接通過私募方式購買企業債，而發行方發債僅僅是因為他們事先知道歐洲央行會買，這極為荒唐。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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