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日期: 2016-11-24 | 來源: 華爾街見聞 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
從近期全球政策動向來看，我們在資本過剩的年代系列報告中提出的以鄰為壑的風險正在逐步兌現。
近期全球政策都是在減少需求+增加供給，包括中國的轉型以及美國的制造業再回歸。
在這種背景下，我們認為重新梳理歷史上的幾次“貿易戰”是必要的，試圖對當下有壹些啟示。
在上壹篇微信中，我們分析了1929年大蕭條時期的貿易保護。本文將重點分析80年代美國與日本之間的貿易沖突。
摘要：
1）80年代美國為何針對日本？全球缺需求+美國國內政策受限+美日逆差高；
2）手段壹：進口配額，直接限制日本對美出口數量，尤其是日本優勢產業；
3）手段贰：倒逼日本被迫對美產業轉移，同時轉移的可能還有技術；
4）手段叁：日元升值，導致日本在美資產匯兌損失。而日本國內危機導致被迫在日元高點拋售在美資產，造成國民財富損失；
5）現在V.S.80年代：全球缺需求+美國貨幣政策沒空間+美國逆差中中國占比與80年代的日本相當。
美日逆差擴大導致沖突加劇
80年代，美日貿易沖突的升級可能主要有兩個方面的原因：1）日本在“貿易立國”戰略下，大力促進本國出口發展同時限制進口，對美貿易順差快速擴大。2）70年代末，美國受第贰次石油危機沖擊，經濟陷入滯脹，迫使美聯儲不得不大幅收緊貨幣，從而使得美元持續走強。脫離基本面的強勢美元進壹步惡化了美國的貿易赤字。
80年代，美日逆差占美國逆差比重壹度接近60%，導致美日貿易摩擦不斷升級，從60年代針對紡織品、玩具等輕工業產品，逐漸擴大至機床、電視機、鋼鐵、汽車、半導體、農產品等眾多領域。
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