-
日期: 2017-09-19 | 來源: 華爾街見聞 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
當前中國房地產行業所蘊含的風險有目共睹。雖然房地產在國民經濟中的重要地位決定了政府不會袖手旁觀，但在防風險、去杠杆的金融監管主題下，政府對於房地產泡沫的容忍度在顯著降低。因此，我們有必要探討當前銀行及金融行業在多大程度上被房地產所“綁架”，以及房地產行業壹旦發生風險暴露，可能給銀行業及金融市場帶來的連鎖負面影響。
根據我們測算，商業銀行總體涉房貸款規模接近肆成。
截止到2017年上半年，我國商業銀行涉房貸款總規模約43.3萬億元，占各項貸款余額37.8%，占銀行總資產25.5%。其中，個人住房貸款20.1萬億，房地產開發貸款7.8萬億，其他房地產貸款1.8萬億，以房地產作為抵押物的其他貸款13.6萬億。壹旦房價出現大規模下跌，接近肆成的銀行貸款都可能受到關聯影響。
不同類型銀行的涉房貸款結構存在差異。
①從規模上看：伍大行涉房貸款規模最大，其次為城商/農商/其他機構，拾贰家股份制銀行涉房貸款規模最小；②從占比上看：伍大行涉房貸款占總貸款比例最低，其次為股份制銀行，城商/農商/其他機構最高；③從房貸結構看：伍大行個人住房貸款占比較高，開發貸占比較低；股份制銀行總體開發貸占比較高，個人住房貸款占比分化較大，與各銀行業務重點不同有關；城商/農商/其他機構壹般個人住房貸款比重較低，直接房貸總量也相對較小。
涉房貸款風險近年來有所上升，但今年以來風險有所控制和收斂。
房價下跌可能從持有資產價值變動、房企資負狀況變化、抵押品價值變化等叁個渠道向銀行體系傳導風險。個人住房抵押貸款的風險近年來隨著房價的攀升而有所上升，不過隨著調控升級與利率攀升，個人住房貸款增速已有顯著放緩；房地產企業近年來資產負債率在不斷上升，其結構性分化也較為顯著，加上房企融資渠道受限，流動性風險也有所上升；房企集中度將進壹步提高。
綜合壓力測試結果與其他定性角度考慮，我們認為房價下跌20%即會給銀行業帶來巨大壓力。
房地產行業風險壹旦爆發，農商行和股份制銀行將首當其沖，國有商業銀行抗風險能力較強。風險水平：伍大行
展望未來，我們認為房地產短期內崩盤概率較小。
因為各國歷次典型的房地產泡沫破裂，導火索都是貨幣快速收緊和加息政策，而我國貨幣政策目前維持中性姿態，並且大概率不會大幅收緊。同時，我國當前經濟增長、城鎮化等基本面因素仍有支撐房地產的空間。簡單粗暴的擠泡沫將帶來巨大的負面沖擊也是政府無法承受的。
房地產橫盤調整在所難免，長效機制是改革成敗的關鍵。我們預計2018年贰、叁季度房地產下行將給宏觀經濟帶來很大的壓力，這場房地產泡沫危機能否成功化解，在於政府能否堅定不走老路，推進和落實房地產長效機制的建立，扭轉市場預期。若是政府再次通過放松政策刺激房地產來拉動經濟上漲，那麼房價報復性反彈的局面將難以遏制。
壹、前言
房地產泡沫破裂對於金融行業、宏觀經濟和人民生活都是沉重的打擊，典型案例有1991年的日本、1997年的東南亞國家，以及2007年的美國。中國雖然沒有出現過全國性的房價崩盤，但也有幾次區域性房地產泡沫破裂的案例。
以溫州為例，這個叁線城市2010年後房價飆升，2011年超過3萬元/平方米，接近壹線城市房價水平。溫州擁有發達的民營經濟，靠出口加工業務積聚著大量人口和財富，加上肆萬億救市計劃下銀行信貸的大量投放，個人和實體企業紛紛高杠杆加入炒房大軍。2011年貨幣政策轉向緊縮，歐美經濟的衰退也給溫州民營企業沉重的打擊，當民營企業由於銷售困難、資金鏈斷裂而無法償還貸款時，銀行只好處置拍賣作為抵押的房地產，導致房價壹年內下跌20%，此後連續拾幾個月持續下跌，溫州銀行業也陷入困境。
- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
-
原文鏈接
原文鏈接:
目前還沒有人發表評論, 大家都在期待您的高見