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日期: 2021-11-03 | 來源: 中新經緯 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
“水”放多了自然要往回收。北京時間4日凌晨，美聯儲宣布，將於11月啟動縮債計劃(Taper)，將每月資產購買規模減少150億美元。
Taper如期而至
在結束為期兩天的議息會議後，美聯儲於北京時間4日宣布，維持現行利率0%-0.25%不變。同時，將於11月啟動縮債計劃，將每月資產購買規模減少150億美元，准備在必要時調整縮減購債規模的步伐。
美聯儲決議聲明還提到，11月份稍晚，美聯儲將購買700億美元美國國債和350億美元抵押貸款支持證券(MBS)，12月將分別購買600億美元和300億美元。
可以說，上述兩方面均在市場預期之中。早在9月份美聯儲議息會議後，美聯儲主席鮑威爾就透露，可能最快在下壹次會議上宣布(Taper)。他還提到，逐步減碼量化寬松(QE)並在2022年中旬左右結束是適宜的。
何為Taper？首先要解釋的是QE，QE指美聯儲通過購買債券、銀行金融資產等做法向市場注入流動性，疫情沖擊讓美聯儲2020年再次開啟大規模QE操作，甚至在當年3月祭出“無限量”QE。
Taper是伴隨著QE之後的美聯儲貨幣政策重要環節，其原意為“逐漸變窄”，目前美聯儲啟動Taper是逐漸縮減資產購買規模，逐步退出QE。
“放水”雖然刺激了經濟，但副作用也很大。前海開源基金首席經濟學家楊德龍告訴中新經緯記者，美聯儲啟動Taper主要是為了減少“放水”力度。
中央財經大學副教授劉春生在接受中新經緯記者采訪時稱，通貨膨脹是目前美國經濟面臨的最顯而易見的風險，隨著供應鏈緊張、聖誕購物季的來臨，顯得尤為突出。
“從壹系列經濟信號看，美聯儲收緊QE應對通貨膨脹風險，以及退出經濟刺激的信號是比較明顯的。”劉春生比喻，Taper相當於慢慢踩刹車，逐漸縮減負債，通過這種方式使貨幣供應量逐漸下降，相比較看加息步子會更大。
加息預期增強？
鮑威爾曾表示將在2022年年中結束縮減購債計劃，眼下市場對於美聯儲首次加息的押注，也同樣也集中在明年年中。
2022年美聯儲將召開8次議息會議，據芝商所利率觀察工具(FedWatch)顯示，加息25基點呼聲較高的時間是在明年6月及7月，市場押注明年6月15日加息25基點的概率大幅升至44.7%達全年最高，7月27日這壹概率小幅回落至43.8%。
今年9月份美聯儲議息會議後，鮑威爾重申，縮減購債的開始時點和步伐不是未來何時加息的“直接信號”，加息需要滿足的前提條件“與縮減購債不同、且更為嚴格”，最起碼在結束減碼QE之前不會加息。
對於美聯儲加息節奏，劉春生認為，叁季度美國GDP增速只有2%，遠低於市場預期的2.7%，是否加息要看美國肆季度經濟走勢，若仍處於不景氣狀態，美聯儲加息步伐肯定有所延緩。他同時補充，“明年下半年美聯儲加息壹次的可能性是增大的，目前來看，Taper節點和加息節點還是有所匹配。”
東北證券研究所總經理助理沈新鳳對中新經緯記者表示，根據彭博數據，目前市場首次加息預期已經提前到明年7月，美聯儲會議的“鷹”“鴿”姿態與預期的比較是主要影響。如果比預期的“鴿派”，反而緩和市場情緒，反之亦然。
中國民生銀行首席研究員溫彬則對中新經緯記者稱，美聯儲明年是否會加息仍存不確定性，具體要看經濟運行實際情況，如Taper進程、疫情是否反復、通脹是否持續、就業市場恢復是否穩固等，如果美國經濟復蘇不及預期，加息也可能延遲到後續年份。
對資本市場影響幾何？
Taper的啟動對資本市場有何影響？股市、債市、美元、大宗商品等將是何走勢？中國央行需要作何應對嗎？
對此，溫彬分析，從近期大類資產市場表現看，9月中下旬美聯儲Taper預期強化，壹度引起代表恐慌程度的VIX指數升至25，美國主要股市出現相應回調，美元指數和美債收益率有所回升。未來，隨著美聯儲開啟Taper，預計美元指數將延續走強，美債收益率回升，全球股市和大宗商品市場波動將進壹步加大。
粵開證券研究院首席策略分析師陳夢潔認為，當前市場已對Taper有較為充分的預期，靴子落地後對市場產生擾動有限，但值得注意的是，隨著Taper落地，後續美聯儲加息預期升溫，或將對市場形成壹定擾動。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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