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日期: 2023-04-06 | 來源: 看新聞 | 有1人參與評論 | 字體: 小 中 大
中國江蘇海安壹名銀行職員正在清點人民幣。（圖片來源：XU JINBAI/ Feature China/Future Publishing via Getty Images）
據內部人士透露，中國40多年來的驚人發展速度，實際上是依靠巨額債務積累而實現的，相當於在這短短的40年時間裡，提前消耗了300年的資金。曾擔任全國人大財經委法案室主任長達18年的朱少平，在去年9月的壹次公開演講中表示，中國國內總債務高達650萬億人民幣，其中政府債務達到319萬億人民幣，企業債務193萬億，居民債務138萬億人民幣。
觀察美國的數據，該國歷經200多年的發展，聯邦政府加地方政府的總負債未超過34萬億美元，折合人民幣約為200萬億。然而，中國政府僅在改革開放的40年間，中央和地方政府負債已高達319萬億。看起來，中國40年的負債規模已超過美國200年負債的總和。
如今我們可以清楚地認識到，中國城市中嶄新的基礎設施、宏偉的新機場、各大城市的摩天大樓和現代化基礎設施，皆是通過中國各級政府的借債實現的。這些建設項目要麼由地方政府借款實施，要麼由當地企業承擔債務進行建設。
根據全國人大的數據，中國中央政府和地方政府的債務總額達到319萬億人民幣。債務與GDP的比例高達1:2.798，遠超美國的1.1875。
根據公布的數據，2022年，至少有70%的省級政府，最多可能達到90%以上的省級政府，在把當年所有可借款的額度，都借出來之後，還是無法支付已經負債的債務利息，更不用說本金了。面對這壹局面，中國央行開始印鈔，各金融機構則通過加杠杆向地方政府及其附屬機構貸款。不過，這樣的操作帶來的後果，是相當的恐怖。
今天我們主要來看中國地方政府的債務，這些政府有兩大基本的財源，壹個是當地的賣地收入，壹個是中央財政的轉移支付。那麼地方政府是怎麼用這兩大塊來借錢的呢？
2016年中央政府規定，不允許地方政府用沒有經過壹級開發的土地，去銀行進行抵押貸款了。但是之前，地方政府大量進行這種操作，中央政府也是睜壹只眼閉壹只眼，原因就是因為地方的稅都上交了中央，為了讓地方政府有資金進行投資建設，對這種踩紅線的事情，就沒有嚴加管理。根據知乎上的計算，這類貸款累積到現在，數量已經達到了100萬億元。
那麼地方政府用土地抵押借來的貸款和利息，最後都是怎麼還上的呢？這就要談到依靠賣地的收入了。地方政府擁有土地，土地招拍掛轉讓，得來的收益，進了地方政府的賬戶，可以被用來還銀行貸款的本金和利息。因此說，土地能不能賣出好價錢，是地方政府能不能還上銀行貸款本息的關鍵。
問題是最近幾年房地產市場需求下降，地方政府的土地招拍掛出現了底價成交和大量流拍的現象。按照中國土地招拍掛的規則，壹旦出現流拍，就要降價拍賣。土地幾次降價後，也會導致原來抵押土地的評估值跟著下降了。這就影響到了，地方政府當初和銀行簽的貸款合同。銀行發現地方土地估值下降，就會要求地方政府提供更多的抵押物，如果地方政府不能滿足到銀行的要求，就會被要求提前歸還本金和利息。這很讓地方政府很頭疼。
怎麼辦呢？市場上沒有開發商願意買地，那就讓政府全資擁有的城投公司上陣吧，讓城投公司或者當地的國有開發商，參與土地的競拍，保住土地的價格。這樣地方政府有了買地的收入，歸還欠金融機構本金和利息就沒問題。
What is the solution? When no private developers are willing to purchase land, local governments can rely on their wholly-owned urban investment companies (or local state-owned developers) to participate in land auctions and maintain land prices. In this manner, local governments can secure income from land sales, enabling them to repay the principal and interest owed to financial institutions.- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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