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日期: 2024-03-15 | 來源: 馬江博說趨勢 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
震撼到哀嚎壹片。
證監會壹場萬千股民期待的發布會，3月15日下午3點開始，通稿同時發布。
我還沒開始認真聽，就有做壹級投資的朋友哀歎，大意是：
壹級市場受重傷，光鮮亮麗的投行人要完蛋了。
整場發布會聽完，基本確定今年是IPO小年，上市難度直線上升，投行和壹級市場哀嚎壹片。
對於股市，最少有3個確定性的趨勢：
1、財務核查標准提高，現場檢查比例增加，對公司客戶，供應商、資金流水等都要嚴格審核，被ST、被退市的公司數量會大大增多。
以ST商城為例，其聘請的大華會計事務所也許是被罰怕了，直接攤牌，說獲取客戶聯系信息有難度，訪談和資金流水都具有重大不確定性，類似的案例今年會明顯增加。
2、未盈利的企業上市更加艱難，被要求充分論證盈利能力。單憑幾個前景不確定，幾乎沒有營收的在研項目，就能IPO圈錢的現象從此絕跡。
3、科創板對創新的要求更高，科創屬性的企業，需要聽取行業相關部門意見。這將大幅壓縮“偽科技”企業上市圈錢的可能性。用醫藥行業的術語來解釋就是，做不到國內行業的 first（別人不能做，我能做）、做不到better（別人能做，我能做的更好），只是壹個me too（別人能做，我能做）的企業，那就沒有上市的必要。
這輪大招打下去，受傷最重的就是：
准備上市的“偽科技”企業。
什麼叫偽科技企業，我們先看下“真科技”、“硬科技”：
1、把國內產品賣到國外。比如米哈游的原神、字節跳動的TikTok、海信和TCL的電視機，都能在全球占據靠前的位置。產業鏈在國內，消費買單在國外，這是非常完美的“真科技”。
2、系統整合形成比較優勢，完成市場國產替代。汽車產業就是最好的例子，每壹項細分技術都不是牢不可破的門檻，整合在壹起，產品形成了綜合比較優勢。最終，不僅部分完成國產替代，還走向海外，奇瑞、比亞迪、吉利、長城、長安，都把這條路走通了，這也是“真科技”。
3、卡脖子技術突破，芯片制造設備，芯片材料，航空發動機、AI大模型等。這就是我們常說的“硬科技”，只要能突破，錢肯定管夠。
第1類和第2類“真科技”有很多熟面孔企業家，正在掘金，第3類“硬科技”則必須要有技術儲備，以新面孔為主。
對應著的，我們回到證監會所說的“偽科技”。
這類企業，技術東拼西湊，概念和遠景包裝的像能拯救中國產業界，上市套現後，就原形畢露。
舉個例子（不用已經上市的公司），無錫有壹家做老舊光刻機設備翻修的企業，上市被否。假如這家企業上市，那麼憑借光刻機、半導體的概念，股價肯定能壹飛沖天，原始股東就能天價套現，但實際上他的業務並沒有太多亮點，也就沒有自產設備，基本沒有護城河。
這是明眼人壹看就知道的，典型“偽科技”。
在典型偽科技之外，我還看到了另壹類“人口紅利型科技企業”。
早壹批的風險投資人，他們最鍾愛的就是與14億人口紅利相關的應用產品。
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