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日期: 2024-06-10 | 來源: 馬江博說趨勢 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
牆內自媒體馬江博說趨勢文章：漲價，正在成為2024年的核心詞之壹。
而所有人和所有錢都在賭，更大的漲價潮將會到來。
而今年的A股市場中，最成功的也當屬漲價交易了，從年初至今，有色、化工、公用等行業的股票壹飛沖天，市場不僅在押注這些公司業績大增，更加在押注會有更大的漲價潮接踵而來，而不管是從國內還是國外的情況來看，結構性漲價的浪潮可能會更快更猛烈地到來，主要有肆個類型的漲價：
1、輸入性漲價
這壹類主要是定價權在海外，國內對外依賴度又比較大的商品，比如銅、鐵礦石、貴金屬、造紙、化學藥品原藥（維生素、青霉素等）、棉紡等，海外瘋狂漲價，最後進口到國內，成為了企業的高昂成本。
2、行政性漲價
這壹類主要是土地財政吃緊，地方政府杠杆收縮導致的，比如今年水、電、熱、燃的漲價，比如高鐵的集中漲價，今年這些已經漲了壹波，但還有很大的漲價空間。
3、約束性漲價
產能不足、供給受限是導致這壹類漲價的根本原因，主要集中在化工品、有色、航運等行業；比如TMA、制冷劑R32、SCFI、銻、仔豬、金屬汞、CCFI、銦、制冷劑R125、硅錳等，這些的共性特征是需求相對平穩或剛性，但供給側面臨較強約束，導致價格水平大幅上漲。
4、復蘇性漲價
這壹類的漲價是受益於需求的復蘇，既包括國內需求復蘇，比如農產品、設備更新的相關產品；也包括國外需求復蘇，比如玩具、體育制品等、紡服、家具、木制品。
而A股相關資產大漲的背後也是押注這些主要的漲價潮。
但我們其實可以發現，資金押注的仍然是“結構性漲價”而非“全面通脹”或者“全面滯漲”，更多的是壹種資金避險和投資未來的舉動。
壹個比較確定的結論是，結構性漲價背後，是全球經濟正仍處在壹個“類衰退”階段，在衰退還未過去，復蘇也還未來臨之際，投資者紛紛提前押注了新壹輪市場復蘇。
之所以說全球還沒到全面復蘇的時候，原因有兩個：
1）中國地產當下正經歷從投資品向消費品的時代轉變，資產負債表壓制核心通脹的邏輯發生了根本性變化，房地產再也不是吸收通脹、結構性蓄水的主要方式，反而成為了推動緊縮、壓制通脹的最大重石。
2）美國財政持續超預期擴張，尤其是向居民部門進行天量的轉移支付，強化了居民消費支出持續性，導致美國的需求遠超供給，在疊加中美脫鉤、地緣政治等供給限制，美國的實際通脹很難降低到以往的“舒適”水平。
站在世界流通的角度，壹個是主要產能方，壹個是主要需求方，贰者的供需產生了錯配，前者無法輸出產能，而後者無法壓制需求，共同作用下，成為了阻礙全球經濟復蘇的重要因素。
因此，這壹輪的“漲價交易”更多的是壹輪反直覺的“偽通脹交易”，持續性可能差強人意。
而未來真正的通脹交易能否開啟，得盯住兩條線索，海外盯住全球信用周期擴張何時啟動，國內盯住中國債務周期能否迎來觸底回升。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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