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日期: 2024-08-30 | 来源: 刘晓博说财经 X | 有0人参与评论 | 字体: 小 中 大
北京时间今天（8月30日）下午五点，央行通过官网宣布：在二级市场常态化买卖国债，启动了！
下面就是相关公告的截图：
央行的公告说：为贯彻落实中央金融工作会议相关要求，2024年8月人民银行开展了公开市场国债买卖操作，向部分公开市场业务一级交易商买入短期限国债并卖出长期限国债，全月净买入债券面值为1000亿元。
这向我们透露了三个重要信息：
第一，央行启动了常态化的国债买卖；
第二，买入的是短期国债，抛售的是长期国债；
第三，全月净买入1000亿元国债。
这意味着，今年8月央行通过净买入国债的方式，向市场投放了1000亿元的基础货币。
这看起来的“一小步”，其实是中国基础货币投放方式（印钞方式）的“一大步”，也是一个历史性拐点。
有金融知识的朋友应该都知道，大多数发达国家的央行在印钞（投放基础货币）的时候，往往采取在二级市场买入国债的方式。
各国都不允许央行直接从财政部手里买国债，避免造成央行直接印钞给财政的感觉，因为这会让老百姓感觉“未来通胀会很严重”。
中国的法律也是这样，禁止央行直接从财政部手里买国债，允许在二级市场上买。
但中国央行极少这样做。中国人民银行目前手里的1.5万亿国债，都是特别国债，比如昨天央行又买入了4000亿特别国债，是当年成立中投公司的时候发行特别国债到期之后的“以旧换新”，不涉及基础货币的投放。
所以，央行把昨天买入4000亿特别国债的公告，放在了“公开市场业务交易公告”栏目里；而今天的公告，则放在了“公开市场国债买卖业务公告”的栏目里。因为这的确是两件事，性质不同。
此前我曾在文章里说过，央行可能在8月已经出手买了国债，但公开宣布会稍微迟点。现在果然如此。
之所以不随买随公告，主要是避免引起债市的异常波动。
为什么说央行这个举动，是历史性的？
因为它意味着中国货币工具的重要变化，也意味着中国财税制度的重要变化。
我之前多次在文章里讲过，1979年到2014年，中国基础货币投放方式是外汇占款，也就是央行印人民币购买外贸顺差（外汇）。在这期间，中国的外汇储备从8.4亿美元暴增到了近4万亿美元。这期间人民币的锚，是美元。
印钞太多，就需要防止通胀。当时的做法是，不断提高存款准备金率（最高21%左右），把多印的钱冻结起来。
2014年到2024年，是“二合一印钞时期”。这期间基础货币的投放，一个来源是降准，把之前多印的人民币释放出来；二是通过MLF（中期借贷便利）和PSL（抵押补充贷款）来投放货币，方式是国有大银行（包括政策性银行）拿着高等级债券（国债、地方债等）到央行质押，获得特别便宜的资金。这些钱，就是基础货币，是市场里货币的增量。
从今年开始，印钞方式将逐步过度到央行买国债。
这是因为中国人口红利终结了，土地财政出现拐点了，未来要给政府加杠杆，要增发大量国债。这时候，就需要有“庄家”来撑住国债市场，央行买国债就成为必然，这其实也是欧美日的玩法。- 新闻来源于其它媒体，内容不代表本站立场！
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