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日期: 2025-04-11 | 來源: 經濟日報 | 有0人參與評論 | 專欄: 特朗普 | 字體: 小 中 大
美國總統川普日前宣布，中國除外，對等關稅暫緩實施90天。 許多觀察家認為，這凸顯兩大發展：川普的關稅立場已軟化，而今後可望迅速敲定壹連串貿易協議。
2008年諾貝爾經濟學獎得主克魯曼11日表示，說川普關稅立場已軟化“純屬虛妄”，而今後敲定許多貿易協議的展望“可能性很低”。
克魯曼指出，精明的市場交易員已洞悉，川普2.0政府並無壹套合邏輯的經濟策略可言。 就金融市場而論，業余者談股市，行家則看債市和匯市，因為股市往往隨投資人情緒起舞，但債市和匯市較不受情緒左右，這正是為何債市和匯市不像股市那樣充斥著“迷因投資”。 因此，近日來美國國債和美元暴跌，都傳達壹個重大信息：投資人對美國失去信心。
川普關稅立場軟化了？
先談川普關稅立場變了沒。 目前為止，川普部分關稅確實從上周宣布的稅率降下來，例如，歐盟現在面臨的關稅稅率從20%下調至10%。 但對美國第叁大貿易伙伴中國的關稅，仍從34%大幅拉高至145%。 而且，美國仍然對進口鋼、鋁等產品加征高關稅。 也就是說，宣稱關稅已降下來的人，可謂見樹而不見林。
根據耶魯大學預算實驗室（Yale Budget Lab）估計，4月9日的關稅措施因為對中國進口貨課征異常高的關稅，所以推升美國消費者物價的效應強過4月2日的關稅。 具體而言，據該預算實驗室估計，最新版川普貿易戰將導致消費者物價上漲2.9%，大約是1930年斯姆特-霍利關稅法（Smoot-Hawley Tariff Act）助漲物價效應的拾倍。
川普先宣布壹套激進的關稅計劃，只隔壹周又宣布另壹套激進的計劃，稱之為“瘋狂”壹點也不誇張。 而且，宣稱變來變去的關稅政策總是川普大策略的壹環，只會進壹步瓦解川普政府的公信力。
貿易協議將紛至沓來？
再看這些關稅是否會促成貿易磋商。 克魯曼對此表示懷疑。 別忘了，川普和他的關稅軍師納瓦羅打從壹開始就指稱美國被外國欺騙、占便宜，不公平對待。 但其實，大多數貿易伙伴國並不如他們指控那樣。 例如，歐盟對美國產品課征的關稅平均只有1.7%，而且並無重大的隱藏性貿易壁壘。
因此，美國還能期待與他們商議什麼條件？ 實際上毫無貿易壁壘，要他們承諾降什麼？ 納納瓦羅指稱增值稅（VAT）是名副其實的關稅，但實則不然，而歐盟國家根本承擔不起廢止增值稅的後果。
所以最後結果會怎樣？ 克魯曼猜測，其他國家可能對川普做出“假讓步”，讓川普能宣稱“假勝利”，壹如川普第壹任時那般，誇口說中國大陸已對美國做出重大讓步，但到頭來全是虛假; 事實上，美國大豆農至今尚未完全收復失去的市占率。 另壹例是，川普小幅修改北美自由貿易協定（NAFTA），卻誇稱與加拿大、墨西哥重議全新的貿易協定。
從匯市、債市看美國淪為第叁世界國家
如今，川普正對美國前叁大貿易伙伴--加拿大、墨西哥和中國--課征高關稅。 這些舉動會使美國邁向成功的雙邊貿易協議嗎？ 從精明的匯市和債市交易員反應看來，完全不是那麼回事。
經濟理論和歷史經驗都顯示，課征關稅往往會導致匯率升值，除非其他國家報復就另當別論。 連貝森特當初在財長提名聽證會上也表示，10%的關稅可能導致美元升值4%。 反觀現在，美元不但未挺升，反而急貶。
最顯而易見的解釋是，川普瘋狂的政策已瓦解投資人對美國的信心，連帶讓美國資產失去傳統上作為資金避風港的地位。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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