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日期: 2025-07-03 | 來源: 觀察者 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
7月1日晚，復旦大學經濟學院成功舉辦“穩定幣與國際金融大變局”線上研討會。
上海金融與發展實驗室前沿金融研究中心主任鄒傳偉在研討會上指出，美元穩定幣正以數字形態重塑全球貨幣格局，需從技術屬性、市場影響與監管應對等多維度正視其挑戰。
鄒傳偉以數據揭示美元穩定幣的市場主導地位：當前穩定幣市值近2600億美元，穩定幣交易量占加密資產交易量的97%，其中99%的穩定幣錨定美元，99%以上的穩定幣交易量來自於加密資產交易。他強調，穩定幣本質是基於商業銀行存款貨幣的“代幣化”支付工具，通過區塊鏈實現點對點跨境交易，其運行依賴1:1 發行規則、1:1贖回規則與儲備資產管理，但穩定幣的大規模發行、儲備資產大比例投資美國國債與用戶可靈活贖回之間存在“不可能叁角”，穩定幣可能面臨的擠兌風險與貨幣市場基金類似。
鄒傳偉指出，加密資產本質上是投機性資產，如果將加密資產市場類比為賭場，美元穩定幣在裡面起到了賭場籌碼的作用。而加密資產價格，現在主要影響因素是美國貨幣政策和美國監管政策。
他警示，美元穩定幣正推動全球范圍內數字形態的美元化。當前有上億非美國用戶持有美元穩定幣（注：美國人口3.4億），超 70%美元穩定幣發行量基於離岸美元，客觀上強化美元霸權並侵蝕他國貨幣主權。美國對穩定幣采取“先放任後監管”策略，由商業機構站在台前，通過美元穩定幣來推進美元化，待規模成型後強化合規框架。這壹邏輯需高度警惕。
對中國而言，境內存在美元穩定幣流通與資本外逃風險，區塊鏈技術帶來的匿名性與跨境支付便利，對現有外匯管理與反洗錢體系形成挑戰。鄒傳偉建議，應將美元穩定幣作為外幣支付憑證納入監管范疇，監控其流通並防范金融風險，同時在數字金融治理中積極應對這壹新型支付工具帶來的規則重構。
以下為鄒傳偉發言全文（已經發言人審定）：
今天我分享主題是“美元穩定幣：市場敘事背後的真相”。
壹、關於穩定幣的基本事實
（壹）穩定幣的市值和交易量
這張表顯示了6月24日穩定幣市值和交易量。可以看出，穩定幣目前市值接近2600億美金，占全部加密資產市值比例將近8%；穩定幣壹天交易量在1500美金左右，占全部加密資產交易量能到97%。
這張圖顯示了穩定幣總市值在過去這些年的變化，呈現很明顯的上升趨勢。
99%的穩定幣錨定美元。根據紐約壹家區塊鏈數據分析公司Artemis最近發布的報告，99%以上的穩定幣交易量來自於加密資產交易，2025年用於實體經濟活動的交易量預計為723億美元。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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