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日期: 2025-07-23 | 來源: 綜合新聞 | 有0人參與評論 | 專欄: 美股 | 字體: 小 中 大
大摩認為，“大漂亮法案”將為亞馬遜、Meta和谷歌帶來巨額自由現金流提振。亞馬遜因高資本支出和研發投入，預計到2026年每年可獲150億美元FCF收益，相當於當年FCF的30%提振；Meta在中期將獲得80億至100億美元的現金流順風，谷歌2025年FCF將增31%至250億美元。
“大漂亮法案”可能成為科技巨頭自由現金流（FCF）的重大利好。
據追風交易台消息，摩根士丹利分析師Brian Nowak22日發布研報，該法案將顯著提振亞馬遜、Meta和谷歌的財務表現。亞馬遜是長期贏家，Meta中期收益顯著，谷歌則在短期內獲得最大收益。
這些公司預計將把新增現金流用於加強人工智能能力和核心業務投資，鞏固競爭優勢，同時兼顧股東回報。具體來看：
亞馬遜：2026年自由現金流預計提升約30%，金額高達150億美元，是法案的最大長期受益者。
Meta：2026年FCF預計提升約22%，金額約100億美元，為中期發展提供強勁順風。
谷歌：2025年FCF將獲得250億美元的巨額短期提振，長期年度增益穩定在40億至60億美元。
摩根士丹利對這叁家公司均維持“增持”評級，並設定了亞馬遜300美元、Meta750美元和谷歌205美元的目標價。
亞馬遜：法案的最大長期贏家
摩根士丹利的分析明確指出，亞馬遜是“大漂亮法案”下最大的自由現金流受益者。預計到2026年，該法案將為亞馬遜帶來約150億美元的年化收益，相當於對其當年自由現金流30%的驚人提振。
這壹顯著優勢主要源於兩個核心因素：
持續的高資本支出：亞馬遜不僅在數據中心建設上投入巨大，其龐大的倉儲物流網絡（履約和物流運營）中的設備更新也需要持續的資本投入。
領先的研發投入：為支持其領先的雲業務（AWS）和內部創新項目，亞馬遜擁有比同行更高水平的合格研發支出。
報告特別指出，由於亞馬遜的稅收優惠規模巨大，其現金稅基並不足以支持壹次性的加速沖銷，因此這筆收益將在未來幾年內持續釋放。預計到2028年，該法案帶來的年度收益仍能達到約110億美元，顯示出其利益的持久性。
對於投資者而言，更重要的是這筆資金的用途。摩根士丹利預計，亞馬遜不會將這150億美元全部作為利潤，而是會利用這筆“意外之財”獲得更大的投資靈活性，繼續深化其在零售（機器人、生鮮、物流、當日達等）和AWS（GPU及其他芯片、電力、基礎設施）領域的競爭護城河和生成式AI能力，同時也能為投資者提供更充裕的近期FCF回報。這還使其能更靈活地進行類似對Anthropic的下壹代技術投資。
Meta：中期現金流的強勁“順風車”
對於Meta來說“大漂亮法案”同樣是壹大利好，預計到2028年，該法案將為其提供80億至100億美元的現金流順風。具體到2025年和2026年，每年的FCF增量預計可達100億美元，這將使其法案前的FCF水平提升22%。
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