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日期: 2025-11-20 | 來源: 騰訊科技 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
文丨海軍
編輯丨蘇揚
“最近內存漲價實在太多。”10月24日，雷軍在微博上帶貨某款手機時表示。
以叁星電子為例，日前，其宣布內存芯片價格調漲60%，漲價直接沖擊到了下游的消費電子廠商，帶動包括手機，也包含筆記本、PC、平板等壹系列設備的漲價。
內存漲價的直接原因是AI巨頭們對HBM存儲的需求，擠占DRAM顆粒產能。與此同時，推理需求的暴漲，也擠占了NAND閃存顆粒產能。
內存價格暴漲後，它們被賽博玩家們戲稱為“電子茅台”、“電子黃金”。
漲價牽動著整個產業鏈的神經，中芯國際第叁季度業績會上，38次提及存儲，聯席CEO趙海軍做了幾個關鍵判斷——目前供應缺口在5%以上，終端廠商短期有壓力、擴產仍然在繼續、對制造業是利好。
“無論是汽車、手機還是消費電子領域，使用存儲器的終端廠商來年都將面臨價格壓力和供應保障問題，目前沒有任何壹方能給出明確的供應承諾。”趙海軍說。
趙海軍強調，供應缺口至少在5%以上，高價位將持續壹段時間。“我曾做過分析，存儲器市場若出現5%的供應缺口，價格可能翻倍；若供過於求5%，價格可能腰斬。”
那麼，這壹輪存儲價格暴漲的邏輯鏈條是什麼，或者說AI的需求如何傳導至存儲，讓內存變成了“電子黃金”？
01 恐慌、囤貨與價格倒掛
內存作為標准化產品，其行業發展直接受下游需求影響，呈現鮮明的周期性特征。
下游需求旺盛，行業進入上行周期，價格上漲，而下游需求壹旦收縮，行業就進入了下行周期，價格就會下跌。
按趙海軍的說法，在供需平衡狀態下，出現正負5%的偏差，存儲價格的對應翻倍或腰斬。
過去10多年，存儲行業走過多輪交替起落的階段：2012-2015、2015-2019、2020-2023，2024-至今，基本維持肆年壹個周期。單純看時間，當前至少還處於上行階段。
需要注意的是，前叁個周期基本與智能手機有關，直到2024年起，大廠主動減產優化供給結構，疊加AI熱潮拉動服務器、PC 端高端存儲需求攀升，存儲行業進入新壹個周期的上行通道。
DDR技術路線圖，來源：美光
2025年美光、叁星等頭部原廠相繼宣布DDR4進入生命周期尾聲——生產終止、銷售收尾、支持縮減，在最後的采購期，原廠供貨達成率遠低於預期，動搖市場長期供應信心。
頭部廠商本輪調整，核心是適配高端服務器需求，產能優先供給利潤更高的HBM和DDR5，這種不可逆的產能遷移導致DDR4有效供給持續縮減。
需求端則呈現強韌性，北美互聯網公司為控制成本、規避風險大量囤貨，國內企業的AI服務器需求激增帶動DDR4采購量增長，信創服務器因CPU產能緊張從DDR5退回DDR4，工控、網通、中低端手機等成本敏感產品因供應擔憂提前備貨。
原廠停產、渠道商控貨、終端廠商搶貨，DDR4價格反超DDR5，“價格倒掛” 現象出現。
盡管DDR5是未來趨勢，但從DDR4切換過來需CPU、主板和操作系統等支持，短期無法改善供需錯配現狀。
壹位存儲行業從業者強調，這壹輪漲價主要源自大廠停產引起的囤貨恐慌，而非新增的消費需求，屬於不健康的市場現象，不符合市場邏輯的性價比和商品屬性。
“（漲價）至少要持續到明年，但市場情況變化很快，存儲又周期性很強，要看具體情況。”該從業者說。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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