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日期: 2025-12-30 | 來源: FX168 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
美聯儲周贰（12月30日）公布的會議紀要顯示，聯邦公開市場委員會（FOMC）在本月早些時候召開的政策會議上出現罕見的激烈分歧。雖然委員會最終決定再次降息，但紀要披露，決策過程“接近伍伍開”，部分支持降息的官員認為這是壹項“微妙且艱難”的選擇。
根據紀要，美聯儲在12月9日至10日的會議上，以9票贊成、3票反對通過將聯邦基金利率下調25個基點，使政策利率目標區間降至3.5%—3.75%。這是自2019年以來反對票最多的壹次，顯示在“穩就業”與“控通脹”之間的權衡正讓政策路徑變得更加復雜。
紀要指出，多數官員認為，如果通脹後續如預期回落，進壹步下調政策利率“可能仍是合適的”。然而，關於未來降息的節奏，美聯儲內部出現顯著分歧。
降息通過但“險勝”：部分支持者也承認“非常接近”
會議紀要強調，盡管降息獲得6票優勢通過，但在討論過程中，部分官員明確表示這項決定“拾分微妙”，甚至可能支持維持利率不變。
紀要寫道：“少數支持在本次會議上下調政策利率的官員表示，這壹決定在他們看來非常接近，或他們也可以支持將利率目標區間保持不變。”
與會官員總體預計經濟將繼續以“溫和”節奏擴張，但同時認為就業存在下行風險、通脹存在上行風險。正是兩種風險的權重判斷不同，導致委員們對是否繼續寬松出現分歧。
紀要進壹步披露，關於未來降息的時間和幅度，“部分官員”在其經濟預測框架下認為，美聯儲在本次降息後可能需要在壹段時間內保持利率不變，以觀察通脹路徑是否持續向2%目標靠攏。
反對降息陣營則更擔憂通脹進展在2025年出現停滯，他們認為需要獲得更多證據，確認通脹能夠“可持續”回落至2%目標。
點陣圖：2026或再降壹次、2027再降壹次，利率或接近3%“中性水平”
紀要公布的同時，市場也回顧了本次會議同步更新的季度經濟預測與“點陣圖”。在參加會議的19位官員中（其中12人擁有投票權），多數預期美聯儲在2026年再降壹次、2027年再降壹次，這將把聯邦基金利率逐步引導至接近3%的水平。
該水平被美聯儲視為“中性利率區間”，即政策既不抑制增長，也不刺激增長。
川普關稅被點名：推升通脹但影響或短暫
紀要還提到，官員們普遍認為川普關稅政策正在推升通脹，但多數人判斷影響可能具有階段性，並可能在2026年逐步減弱。
在政策討論之外，紀要也反映出美聯儲對當前經濟數據的謹慎態度：壹方面，就業市場表現為招聘增速放緩但裁員未明顯加速；另壹方面，通脹雖在緩慢下降，但仍明顯高於2%的目標水平。
與此同時，美國經濟整體仍保持韌性。數據顯示，美國第叁季度GDP年化增速達到4.3%，不僅顯著高於市場預期，也較第贰季度進壹步改善。
紀要特別強調，目前多數經濟數據存在明顯滯後與缺口，因為政府機構仍在從此前停擺帶來的“信息黑洞期”補齊統計。即便是相對較新的官方數據，市場與政策制定者也傾向以更謹慎的方式解讀。
在這種背景下，市場普遍預期FOMC在未來幾次會議上可能傾向“按兵不動”，等待更完整的通脹與就業數據來確認政策方向。紀要也顯示，美聯儲官員在假期期間公開表態較少，而有限的言論總體體現出謹慎基調。
投票陣容即將調整：肆位地區聯儲主席輪換入場，偏鷹聲音或增強
紀要還顯示，FOMC投票結構即將發生變化，肆位新的地區聯儲主席將輪換進入投票席位，分別包括：
克利夫蘭聯儲主席Beth Hammack（曾反對更多降息，也反對此前部分降息）；
費城聯儲主席Anna Paulson（對通脹擔憂更明顯）；
達拉斯聯儲主席Lorie Logan（對降息持更謹慎態度）；
明尼阿波利斯聯儲主席Neel Kashkari（曾表示不會支持10月降息）。
市場人士認為，這壹輪換可能在壹定程度上使委員會立場更趨謹慎，從而對未來降息節奏形成約束。
重磅決定：美聯儲投票恢復買債（QE），以緩解短期融資市場壓力
除了利率決策外，本次會議還通過了另壹項重要決定：美聯儲同意恢復資產購買計劃，重點買入短期國庫券，以緩解短期資金市場壓力。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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