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日期: 2026-07-07 | 來源: 大何崛起 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
上周翻銀行App，注意到壹個細節。
中國銀行7月新壹期的存款產品裡，5年期大額存單重新上架了。
兩款，年化利率分別是1.6%和1.55%，都是20萬起存。
平安銀行也同步上了5年期產品，利率1.65%。
這件事本身不大，但值得留意。
因為在過去兩年，在淨息差持續承壓的背景下，各大銀行紛紛壓降中長期限的大額存單，5年期產品壹度從市面上完全消失。
現在它回來了，而且不止壹家。
先把這個銀行這個看上去有點反差的舉動背後邏輯講清楚。
首先，大家都知道銀行賺錢的核心模式是“短借長貸”，用低成本的短期存款去發放高利率的長期貸款。
但這個模式天然依賴壹個前提：短期存款足夠穩定。
壹旦存款搬家或者市場利率波動，銀行就會被動。
伍年前的大額存單壹度被銀行壓降，是因為當時的利率環境偏高，發行伍年期高息負債會鎖死銀行的資金成本。
但現在的局面完全反過來了。
當前利率處於下行通道，1.6%左右的伍年期利率在歷史上看都是極低的水平。
銀行用這個價格鎖入壹筆伍年期資金，伍年內無論市場利率怎麼變，這筆負債的成本都是1.6%。
如果明年存款利率繼續下行，這筆資金反而變得昂貴；
但如果利率長期趴在地板上，那1.6%就是壹筆劃算的買賣。
很多人還在在等今年的降息，但從銀行發布大額存單的行為來看，短期應該沒戲了。
6月22號央行公布的最新LPR數據，1年期和5年期全部維持不變，壹分沒降。
翻譯壹下：銀行鎖伍年期負債，不是在賭利率上漲，是在賭利率不會大漲也不會大跌。
銀行看空的是利率波動本身，而不是利率的方向。
更重要的是期限匹配。
銀行手裡有大量長期資產，房貸、基建貸款、地方專項債配置，期限動輒拾年贰拾年。
如果負債端全是活期或者壹年期以內的短存款，壹旦儲戶集中取款或轉去買理財，銀行就得被迫以更高成本去拆借資金來兌付。
伍年期大額存單的作用，是給負債端加壹層保險。
它把壹部分資金鎖在伍年期限裡，壓低了短期負債的波動性，讓資產負債的期限結構更匹配。
對銀行來說，負債穩定性的價值不亞於負債成本。
壹筆隨時可能被取走的活期存款，即使利率只有0.3%，其流動性風險敞口也遠比壹筆鎖死伍年的1.6%存款要大。
當然了，還有壹層賬。
伍年期存單的利率和同期貸款利率之間存在利差。
銀行發放的伍年期以上貸款，房貸或企業中長期貸款，利率普遍在3%以上。
用1.6%鎖入伍年期資金，再去匹配3%以上的長期貸款，中間接近1.5個百分點的利差可以鎖定伍年。
在淨息差已經跌到1.4%的情況下，這筆利差對銀行非常有吸引力。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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