-
日期: 2011-07-19 | 來源: 鳳凰網 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
資產負債表規模和結構的不同，決定了美、英、日、歐肆家央行和人民銀行面臨不對稱的風險，從而決定不對稱的政策取向，而不對稱的先天條件、政策工具、經濟周期和互動機制，導致壹場不對稱的游戲
誰是世界上最有影響力的中央銀行？如果回答是美聯儲，相信不會有太大爭議。但是，如果問起誰是世界上資產規模最大的中央銀行，答案就會比較出人意外，因為這不是美聯儲，而是中國人民銀行。
是的，我們曾高度關注2010年中國經濟超過日本，成為世界第贰大經濟體，並憧憬2019年超越美國，但我們似乎忽略了人民銀行已成為全球最大央行的這壹重要事件。
人民銀行分別於2004年6月、2005年9月和2006年1月先後超過美、歐和日央行，成為資產規模最大的中央銀行。2006年到2010年間，人民銀行的資產再度擴張2.4倍，2010年資產總額高達3.9萬億美元，占同年GDP的67%。
人民銀行成為全球最大央行，不僅可能影響大國央行的政策走向，而且可能影響未來全球金融格局。從央行資產負債規模和結構變化的角度來看，當前美、英、日、歐肆家央行與人民銀行之間，正在進行壹場不對稱的游戲。
資產負債大掃描
——從資產的絕對量看，2010年，美、英、日、歐、中伍家央行的總資產達到11萬億美元，其占比分別為22.3%、3.5%、14.4%、24.3%、35.5%，也就是說，人民銀行的資產分別是美聯儲和歐央行的1.6倍和1.5倍。
——從資產的相對量看，2010年，美、英、日、歐、中伍國央行資產占本國GDP的比重分別為16.8%、17.1%、29.0%、22.0%、66.9%，這意味著，人民銀行資產占GDP的比重分別是美聯儲的4倍和歐央行的3倍。
——從資產構成看，2010年底，美、英、日、歐肆家央行所持國債占本國央行資產的比重分別為43%、80%、73%、9%。此外，肆家央行還持有私人金融機構的抵押品(如按揭證券)。人民銀行的主要資產是外匯儲備資產，2010年外匯儲備資產占人民銀行總資產的比重為80%，分別是美、英、日和歐央行資產的1.3倍、8.1倍、2倍和1.2倍。不誇張地說，僅人民銀行的外匯儲備資產就足以買下任何壹家央行。
——與資產相匹配，各國央行的負債規模也很大，且負債的主要組成部分是銀行准備金。2010年底，各央行銀行准備金占伍家央行的全部銀行准備金的比重分別為26%、5.5%、5.5%、10.8%和52.3%，據此估算，人民銀行的銀行准備金的絕對量是美聯儲的2倍和歐央行的近5倍。此外，伍家央行的銀行准備金占GDP的比重分別為6.9%、9.6%、3.9%、3.5%和35.3%。也就是說，人民銀行准備金對GDP的相對規模是美聯儲的5倍和歐央行的10倍。
美、英、日、歐肆國央行和人民銀行資產負債表規模和結構變化的動因不同。這肆家央行資產負債表的擴張和結構變化，主要是其應對金融危機的結果。危機期間，肆大經濟體的居民部門和銀行部門的債務風險傳導為主權債務風險，又因債務過高制約，肆國央行直接買入金融機構的金融資產和國債。
人民銀行資產負債表的擴張和結構變化，則主要反映了中國出口導向增長模式、人民幣升值預期和外匯儲備的積累：外匯儲備增加的過程就是人民銀行資產增加和基礎貨幣上升的過程，2000年-2010年外匯儲備與資產和基礎貨幣的相關系數均為0.99，也就是說，外匯儲備是影響資產和負債的核心因素。
中央銀行的資產負債表對理解壹國的宏觀經濟、風險和政策有壹定意義。它不僅直接影響政府和銀行部門的資產負債表，而且間接影響居民和企業的資產負債表。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
-
原文鏈接
原文鏈接:
目前還沒有人發表評論, 大家都在期待您的高見