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日期: 2012-09-29 | 來源: 搜狐財經 | 有1人參與評論 | 專欄: 股往金來 | 字體: 小 中 大
有人評價今年的美國股市是史上最不起眼的壹輪牛市。因為標普500指數雖然今年累計漲幅15%，但投資者依然如履薄冰，毫無幸福感可言。
盡管美聯儲計劃實施史無前例的開放型量化寬松，歐洲央行也寄望於新壹輪購債計劃能壓低國債收益率，但投資者並不看好全球股市在第肆季度的表現。圍繞著美國財政懸崖、歐債危機以及中國經濟減速等問題，依然懸而未決。
美國財政懸崖解決成關鍵
針對財政懸崖的麻煩，人們即將在叁個月後看到答案。
美聯儲主席伯南克曾警告，財政懸崖可能會將美國經濟拖入衰退行列。從政治層面看，目前美國兩黨在此事上仍處於僵持狀態，民主黨希望對富人增稅，共和黨則計劃延長各階層的低稅率。但直到大選明朗前，兩黨都不會采取任何行動；就經濟影響看，評級機構惠譽認為，急劇減赤不僅會令美國在2014年前的產出減少3%，還會在2013年將全球經濟增速削減壹半至1.3%，創2009年以來最差水平。
來自高盛的最新觀點認為，美國股市可能會在肆季度大幅回調，因為投資者認識到財政懸崖不會很快解決。在這壹最糟糕的情景假設下，預計國會有1/3的概率無法形成解決方案，標普將在年底跌至1,250點（低於現價14%）。
相比之下，哈裡斯私人銀行的首席投資官傑克·阿比林稱，“考慮到標普已完成全年目標價1450點，肆季度將采取防御策略，即從過去的單邊做多轉為收益導向型投資。”
若將美國GDP同比增速與標普500相比，兩者最新差值（-1,360）已跌至2008年3月以來新低。這並非壹個好跡象，因為當差值接近或者低於-1,400時，往往對應著標普500的壹輪見頂。
比如，1999年12月底，上述差值跌至-1,449，當時標普500升至創紀錄的1,498.58點，在隨後叁年又累計下跌超過45%；2006年12月，該差值跌至-1,415，對應標普500升至1,418點，接近於歷史峰值。但在其後的兩年期間，標普500暴跌37%。
西班牙危機愈演愈烈
歐債危機則聚焦於西班牙問題能否緩和，這很大程度上取決於西班牙會否先尋求救助，從而滿足購債計劃（OMT)。
據悉，西班牙周肆宣布了第伍輪預算削減和增稅方案。按最新的預算方案，西班牙政府開支將削減近9%，明年稅收收入將上升50億歐元，至1,750億歐元。
盡管西班牙力圖通過減赤來達到歐盟救助條件，但這仍難以滿足市場胃口，因為其2012年6.3%的赤字目標已經落空。分析師認為，即便西班牙申請了救助，歐債危機也遠遠沒有結束，只是走進了新的階段。
另壹方面，苛刻的救助條件，也可能使西班牙延緩申請時間。對此，Spiro主權投資策略的NicholasSpiro認為，“叁駕馬車針對救助提出的緊縮條件，本身就會削弱西班牙、希臘等國的經濟前景，進壹步刺激失業率攀升。”
數據顯示，贰季度西班牙經濟同比萎縮1.3%，該指標已是連續叁個季度走低，並創下兩年來最差。更糟糕的是，西班牙拾年期國債收益率在短暫回落後重拾升勢，截至昨日，已反彈至5.9417%，顯示投資人對西班牙政府償債能力愈發悲觀。
相比之下，中國經濟雖然持續放緩，但目前有越來越多的海外投行開始看多中國經濟。
比如，摩根大通認為，隨著投資反彈，加上9月水泥、建築、房地產等行業明顯改善，肆季度中國經濟上行趨勢更為明顯，原本預期的降息不會發生；美銀美林則指出，中國經濟將在叁季度見底，真正反彈還需要幾個季度，但下行空間相當有限。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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