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日期: 2006-10-23 | 來源: Edwin | 有1人參與評論 | 專欄: 股往金來 | 字體: 小 中 大
道瓊指數重登六年前的高點，高科技領域的奇葩又開始冒出，風險投資市場重新活躍起來，折扣證券公司也普遍報告了增加的盈利，顯示散戶在湧入股市。今天的股市似乎在出現壹些六年前的牛市的影子。
但是今天的市場和六年前相同嗎？我們還能像六年前那樣投資嗎？仔細看，不管是在大地方還是小地方兩者都有許多不同之處，意味著瘋狂買賣的日子還沒有回來，或許也永遠不應該回來：
●當前市場的情緒明顯比六年前低調。道瓊指數重登高點的那壹天，雖然萬方期待，紐約證交所的大廳內沒有特別的掌聲，沒有歡呼，就如同之前的每壹個交易日，令人印象深刻。交易員當天的表現很能體現當前股市的情緒；雖然投資人樂見牛市的到來，已經沒有了六年前那股“牛氣”。
●壹旦有個風吹草動，投資人更可能開溜。上次熊市給我們的教訓當中最常聽到的壹個就是要及早認賠殺出。在道瓊剛剛站上歷史高點的今天，這個教訓相信還深深的烙印在大家的腦海中。因此，當前市場的許多股價，特別是那些上漲快速的，其支撐也可能是較微弱的。股價壹有鬆動的跡象，可能很快招來拋售。
●整體市場的上漲速度應該不會太快。我們不能排除個別熱門公司的股票可以壹飛沖天，但是在大多數股票而言投資人應該會更理性，不會隨便追捧，令市場整體的上升速度有限。其實，市場從2002年的低點至今的平均上漲速度超過每年13%，往後若能保持這種成績已經是非常令人滿意的了。
●投資人更看重公司業績。雖然今天的創業者比拾年來任何壹個時候都更需要資金，雖然有YouTube成功的鼓舞，已經沒有投資銀行會憑壹個想法、壹個計畫、或壹個能人就幫公司上市；風險投資的條件也比以往更加苛刻。草創的公司必須拿出壹點什麼實質的成績才能說動投資者：沒有盈利也要有收入，沒有收入也要有人氣。
●投資人可以得到更多的公司資訊。熊市所導致的壹個改革是證管會要求公司披露更多的業務訊息，而且公司的最高主管背負保證訊息正確性的法律責任。證管會還在進壹步對它的數據庫進行改革。
舊有的Edgar系統基本上只是壹個大檔案櫃，用來收集和公亯韩司企覚n牟莆癖ǜ媯緩棋淖柿蝦馱嫉某氏址絞酵鍆蹲蝕籩諶床健Ｐ碌� XBRL數據庫將有互動功能，所有的數據都附帶企業名、類別、時間等各種“標籤”，讓使用者可以快速的搜尋到所需要的資料，而不用逐份檔案調閱。
證管會同時還展開了壹項統壹用詞的工作，目的在減少資料的混淆以及避免公司企業模糊數據。這項工程對於金融名詞各異的兩岸叁地的華語投資社區來說(比如說，本益比和市盈率講的都是P/E)也是很有啟發的。
●更多的交易軟體。從廣告來看，當前比起以往都有更多的公司提供交易軟體給投資大眾，而且似乎壹個比壹個先進。不過先進歸先進，真的能靠它賺錢嗎？我壹向這麼認為：如果壹個交易軟體真能賺錢，那麼設計者何必賣這個技術？何不就靠著個技術從股市賺錢呢？
●手續費已經大幅降低。自從網路交易興起，交易手續費就不斷的下降。今天，交易手續費已經不是公司企業賺錢的途徑。何以見得？已經有壹家主流公司即將提供免費交易給兩萬伍千元以上的帳戶，顯然公司必須從其他地方賺錢。即便是收費的交易服務，每次交易也低到伍至拾元，差不多就是成本價。對活躍交易者而言，當前的環境是非常理想的。
●市場龍頭大風吹。小心觀察可以發現，今天市場上能見度較高的證券公司和以往已經有些許不同了，顯示市場的領導者有些改變。這對投資大眾有什麼意義呢？或許公司規模並沒有太大轉變，但是它們的經營策略和重心可能已經有所調整。在華語投資市場，這個現象尤其明顯。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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