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日期: 2016-05-23 | 來源: 華爾街日報 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
對於“壹根陽線改變情緒，贰根陽線改變觀念，叁根陽線改變信念”的股市俗語，興業證券回顧過去10余年的A股歷史經驗指出，對上證綜指、滬深300指數等偏大盤價值的指數而言，叁根普通陽線組合就能夠對投資者的情緒產生比較顯著的影響。隨著陽線實體相對大小的增大，叁根陽線對中小創指數帶來的市場情緒的正面沖擊明顯增強。
首先，興業證券是這樣定位“改變信念”的。
改變信念反映到市場層面就是指，在叁根陽線這壹K線形態組合的前後，市場指數收益率具有顯著差異。並且，叁根陽線出現之後的市場收益率要顯著高於叁根陽線出現之前。基於這壹定義，選擇6個主流市場指數作為研究對象（上證綜指，滬深 300，中證 500，深證成指，中小板指和創業板指）。
以2005年1月4日-2016年5月13日為測試區間，興業證券測算結果顯示，
對上證綜指、滬深300指數等偏大盤價值的指數而言，叁根普通陽線的組合就能夠對投資者的情緒產生比較顯著的影響。而對於偏中小盤成長且波動性較大的中小板指、創業板指和中證500指數，叁根普通陽線所帶來的情緒上的沖擊顯然不夠，叁根陽線前後的收益差也不顯著。
另外，從前後5、10、20 個交易日的累計收益差可以看到，叁根陽線所帶來的情緒上的沖擊是隨時間跨度的變長而逐漸衰減的。
既然叁根普通陽線帶來的效果是有限，那麼叁根大陽線的效果又如何呢？
據興業證券測算，叁根中等以上陽線（R>0.3）測試結果顯示，上證綜指和滬深300指數在叁根陽線前後的收益差反倒不顯著，而中證500指數、深證成指、中小板指和創業板指在叁根陽線前後的收益差更加顯著。陽線實體變大所帶來的情緒沖擊的增強在中小創指數上表現更為明顯。
叁根大陽線（R>0.5）測試結果顯示，
隨著陽線實體相對大小的增大，叁根陽線對中小創指數帶來的市場情緒的正面沖擊明顯增強，而對上證綜指和滬深300指數則有所減弱。特別值得注意的是，創業板指在叁根大陽線前後的收益差尤為顯著，且隨時間跨度的增加，幾乎沒有衰減。
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