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日期: 2016-10-05 | 來源: 騰訊新聞 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
據Market Watch文章，今年9月21日美聯儲再次推遲加息，折讓許多市場人士和基金經理都暫時舒了壹口氣。
美聯儲主席耶倫稱，加息的條件正在成熟，但是需要等待確認美國就業數據和通脹率數據是否真的能夠達到預期目標。許多分析人士認為，美聯儲這次之所以沒有加息最重要的原因是為了避開美國正在進行的總統大選活動。
當美元稍微下跌的時候，市場人士的擔憂得到減弱，美國股市出現小幅反彈。市場預期今年12月份美聯儲加息的概率可以達到60%，11月份加息的概率不大，因為11月份美國大選正處在關鍵時刻。
對於美聯儲是否加息，人們最關心的是美元是否會走強。目前，美元兌新興市場的貨幣已經出現了大幅升值，與歐元幾乎持平，兌日元稍微走弱。
也有許多分析師在試圖預測短期和長期美元匯率的變化。匯率的變化是由貨幣的供給與需求的變化決定的。通常美元匯率的高低由美元兌其它壹攬子貨幣的匯率決定的。比如歐元、英鎊、日元、澳元等。國際貿易的收支變化常常決定著壹種貨幣供給與需求的變化。尤其是貿易流量和資本流量的變化。
如果只看壹個國家的貿易流量的話，我們根據壹國貿易是否出現順差就可以預測該國貨幣的需求量。如果出現順差，該國的貨幣就可能走強。基於這個道理，我們可以預期歐元將會走強，因為整個歐元區的現在的貿易順差大約占到歐元區GDP的3%。德國貿易的順差額大約占到德國GDP的8%左右。然而，由於投資者擔憂歐元區日益放緩的經濟增速，歐元目前處在比較疲弱的狀態。
影響匯率變化的另壹個因素就是資本流量，隨著金融資產越來越全球化，資本為了尋求較高的匯報率，不斷地在過於國之間流動。理論上講，利率平價將會推動資本流動，這意味著外匯交易員會從國對現貨、期貨的變化對沖風險。因此預期兩個國家利率政策分化的時候，兩國的匯率也會出現相應的變化。
利率的變動主要是由壹國的貨幣政策決定的，這也是全球市場都非常擔憂美聯儲利率變化的主要原因。由於美元是全球基准貨幣，大約全球將近有叁分之贰的金融資產都是以美元計價的，所以全球資本市場的變化基本上與美聯儲未來利率的變動是壹致的。
目前美國仍然是支配者全球的軍事和經濟霸權，因此美元也被看做是全球的避險港灣。壹旦出現地緣政治出現緊張的時候，許多資產都會轉化成美元，美元就會走強。
另外，所有的跡象都表明，與其他發達經濟體相比，美國經濟的復蘇狀況是最好的。
現在也有數據表明，美國已經處在充分就業的狀態，目前美國的失業率為4.9%。根據以往的經驗，日益增強的消費者信心是企業增加工作崗位的重要原因。
但是，美國經濟的復蘇與貿易量的增長並沒有出現同步的變化。另外美國的消費模式也從之前的耐用品轉向了服務，比如新的APP和數字娛樂產品。美國制造業的轉換也解釋了為什麼出口到美國的產品沒有出現大幅增長。全球貿易的增長速度也比全球GDP的增長速度低，新興市場依賴出口拉動經濟，但是新興市場經濟並沒有出現較大幅度的增長。
不好的事情是，從歷史上看，美元走強與全球經濟增速放緩有非常密切的聯系。當美元疲弱的時候，資本從美國流出，流入新興市場，這就會刺激新興市場的貿易和投資。當美元走強時，資本就開始從新興市場回流美國，如果美國不能支撐這種資本回流，全球經濟增速就會出現放緩。
在2013年美聯儲決定縮減QE，並釋放出加息的信號之後，美元就不斷地走強，新興市場出現了大規模的資本外流，這導致新興市場要麼進行加息，要麼對貨幣進行大幅貶值。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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