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日期: 2017-08-25 | 來源: 騰訊 | 有1人參與評論 | 專欄: 特朗普 | 字體: 小 中 大
北京時間8月26日凌晨消息，據美國財經網站MarketWatch報道，接近壹個世紀以來，美元都被視為是金融世界最後的安全避風港。沒有其他的貨幣能夠為累積財富提供同等程度的安全性和流動性。在過去陷入麻煩的時候，緊張不安的投資者和謹慎的央行們全部都蜂擁買入以美元計價的資產，尤其是美國國債。現在可能不再是這樣了。
美國總統特朗普的混亂政局已經嚴重地削弱了市場對美元的信心。自從在數以百萬計的民眾前宣誓就任美國總統以來，特朗普就和壹個又壹個的其他國家政府起了爭端，包括諸如澳大利亞和德國在內的同盟國。
美元面臨著壹場嚴峻的考驗。全球投資者會繼續將他們的資金投入美國嗎？或者是他們會到處尋找金融避難所嗎？
自從贰戰以來，美元的安全性還從來沒有受到過這樣的質疑。在戰後時期，美國超大而發展良好的金融市場提供了無與倫比的流動性。
就全球金融系統所需的資產規模而言，沒有任何壹個國家能夠提供比美國更好的安全而又靈活的投資級資產。正如New York投資策略師Kathy A. Jones在2012年5月份告訴紐約時報的那樣：“當人們感到擔心時，所有的道路都通向國債。”
2007年，美國房地產泡沫破裂是壹個關鍵點。所有人都知道金融危機和隨後而來的經濟衰退是從美國開始的。美國也被指責稱幾乎摧毀了全球經濟。然而，甚至是在金融危機達到頂峰時，大量的資金卻流入了美國市場，使得美聯儲和美國財政部能夠施行他們的回應措施。
僅僅是在2008年的最後叁個月裡，經美國資產購買就超過了5000億美元，超過了在此前九個月時間裡淨美國資產購買的叁倍。美元非但沒有貶值，反而變得更加強勢。美國國債市場脫穎而出，成為了少數仍在完好運營的金融板塊之壹。作為對美國政府在2011年年中時短暫關門作出回應，評級機構標准普爾下調了美國國債的評級。即便是在此之後，美國之外的投資者仍在繼續買入美元。
10年之前美元需求的大幅飆升可以被歸因於純粹的恐懼：沒有人知道事情會變得有多麼糟糕。這也同樣適用於如今地緣政治危機升溫的情況。歷史會重新上演，再度推動投資者蜂擁買入美元資產嗎？
答案很簡單：想都別想。就目前而言，市場在幾個月以來壹直在發出對特朗普不信任的信號。在這個時間節點，對於壹場新危機的恐懼可能會推動資金逃離美元。到那個時候，美國將不得不處理壹場美元危機，以及壹場潛在的武力沖突。
在特朗普去年11月份意外當選美國總統之後，產生美元危機的風險看起來在幾個星期的時間裡就立即下降到了最低。實際上，到去年年底時，資金流入美國推升美元到了10多年來未曾見過的水平，原因是投資者寄希望於大規模去監管、減稅，以及以基礎設施支出形式采取的財政刺激措施等。
投資者認為，經濟增長壹定會改善。
但是，特朗普政府現在卻陷入了丑聞的泥潭，大選之後的“特朗普上漲”浪潮已經消退，投資者對美元的信心也是壹樣。在特朗普執政的前200天裡，美元大約下跌了10%。
因為特朗普壹直在推特
上胡言亂語，投資者壹直在諸如瑞士和日本的其他市場尋找替代安全避風港。
當然，特朗普政府可能在實際上想要美元疲軟，讓其他資產來充當全球避風港的角色。但是這樣的放棄行動將會是歷史性的短視行為，同時也非常危險。
美元作為壹種價值儲存手段而倍受歡迎，這也賦予了美國壹種“過度特權”。當投資者和其他國家央行投入資金買入美國國債和其他美國資產時，美國政府可以繼續在其所需的任何地方支出，如為貿易和財政刺字提供資金。
看起來，特朗普的重心更多的是放在擁有壹個全球儲備貨幣所需的成本上，而非其有利方面。但是，如果特朗普擔心資本外流，那麼他就不能希望“讓美國再次偉大”。如果特朗普不得不適應國外的負面市場情緒，那麼他就不能施行其國內的政策議程。
如果美國失去了其在全球金融系統的主導地位，那麼美國就毫無“偉大”可言。如果特朗普對美元打壓過多，那麼他終將會後悔的。
注：本文作者為加利福尼亞大學的國際政治經濟學教授Benjamin J. Cohen。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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