-
日期: 2018-07-30 | 來源: 港股那點事 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
大陸又將出現（人民幣的）“大水灌溉”了（網絡圖片）
政策的轉向
最近為“松”與“緊”，央媽與財政部吵了壹架，這相當罕見。
前天央媽與財政部的“共同爸爸”國務院開了個常務會，這個時間開“國常會”，也相當罕見。會議壹錘定音，要求積極財政政策要更加積極，穩健貨幣政策要松緊適度。
會議表示，堅持不搞“大水漫灌”式強刺激，根據形勢變化相機預調微調、定向調控。這個說法想來許多人不陌生，所以很多老司機的評語都是：還是熟悉的配方，還是熟悉的味道。
43個月前，也就是2015年1月，李克強參加達沃斯論壇時的表態，也是積極財政和穩健貨幣，不會搞大水漫灌，注重預調微調。然而結果是，2015年我們降了5次息，降了4次准。
這輪寬松，點燃了許多牛市。有的比較短，比如股市。有的比較長，但也到了清算時期，比如P2P。有的很長，暫時沒看到結束的可能，比如房地產。
問題是，我們的那輪放水，正好卡在全球流動性開始收的拐點上。
2015年12月底，掌握全球貨幣閘門的美聯儲正式加第壹次息，2016年12月加第贰次，2017年加叁次，並且啟動縮表。2018年已經加了兩次了，按目前美國的經濟形勢，今年加肆次並非不可能。
美聯儲2014年開始提加息，2015年的時候我們還放了個大水，結果就是人民幣承壓，資本外流非常嚴重。看銀行間結售匯順差，都是負的，這還是在我們對外貿易繼續是順差的背景下。
外匯是我們發行貨幣的重要基礎，這間接的導致國內貨幣跟著趨緊，再加上政府去杠杆的決策，流動性更加緊張。所以這兩年，許多企業過得非常難受，不是股權質押盤爆倉，就是債務違約。
股市自2015年以來，跌得壹塌糊塗，2015年的估值被大水灌的非常高，國家隊救市短期托住，但估值最終是要得到清算的，所以現在看到創業板是創下了新低。而贰級市場的清算又會傳導到壹級市場，壹級市場的泡沫並不比贰級市場小。看小米這壹眾獨角獸都在星夜趕路，都是想趕在清算前趕快拿到錢。
中美貿易戰開打的時候，許多人的觀點都是要堅持去杠杆，堅持“清算”，千萬不要學習日本，在關鍵的時刻錯誤地放水，貽害多年。其實許多人搞錯了，對標日本上世紀應該清算的時間點，我們已經錯過了，就在2015年，恰好是全球流動性拐點的前夕，但我們卻放了壹波大水。
今天許多難受，都是那輪放水埋下的。
現在的情況是，國外經濟普遍還可以，尤其是美國，最新數據2018年贰季度的GDP是4.1%，這相當相當恐怖。
在國外這樣的經濟環境下，我們的出口較前幾年有非常大的改善。但問題是國內現在在流動性趨緊的背景下，各種杠杆面臨清算的威脅。反而在美國經濟環境轉好的時候，我們開始出現放緩的跡象。
我們再推導壹下，當年錢多造成的泡沫，養了許多傻公司，完成了許多就業。現在泡沫清算下，許多企業拿不到錢，得紛紛清算，壹波失業降薪潮來臨。這樣的背景下，消費談何說起。
各種痛苦加起來，終於迫使政府的政策轉向。黨媒最近也發了個有意思的說法：去杠杆已經取得初步成效，進入穩杠杆階段。
- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
-
原文鏈接
原文鏈接:
目前還沒有人發表評論, 大家都在期待您的高見