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日期: 2018-10-04 | 來源: 經濟日報 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
美國總統川普與 中共國家主席習近平在經濟問題上少有“所見略同”之處，但至少有壹點看法相同：都不喜歡美國升息。
川普認為美國升息將稀釋減稅政策對美國經濟成長及股市上漲的正面效應；北京則認為美國升息將使美─中殖利率差距縮小，使人民幣貶值，並引發新壹波資金外逃。
中國官員仍相信在必要時能夠穩定匯率，並阻止資金外流；但此舉將與金融改革計劃背道而馳，也妨礙人民幣國際化的長期目標。
反觀美國的懲罰性關稅措施，對中國出口的影響仍相對溫和。中國的出口商可以幫美國買家吸收部分的關稅成本，而政府也承諾將補貼受關稅打擊的出口商，包括提高出口退稅比率等。
中國在財政及貨幣政策上仍有充裕的運作空間，來緩和關稅造成的沖擊。即使美國對5,050億美元的中國輸美產品都加征關稅，也只占中國國內生產毛額（GDP）的0.7%，因此中國對最糟糕的情況已經有所准備。
但不幸的是，美國聯准會（Fed）對國內及國際金融市場造成的沖擊，卻令中國官員難做量化分析。
在2015到2016年中國金融市場發生動蕩期間，中國經常帳順差占GDP比率仍達2.7%，而人民銀行7天期附賣回利率與美國聯邦基金利率的差距為1.25個百分點；但兩年後的今天，中國資本帳順差占GDP比率下滑到1%，主因觀光逆差擴大，而美─中利率差距也縮小到0.3個百分點。等到12月Fed再升息1碼時，利率差距將降到0左右，將使中國的政策彈性大受制約。
人民銀行不願意提高基准利率來因應Fed持續升息，因為企業負債偏高，投資及經濟成長都減緩。人行顧問盛松成便反對升息，因為此將沖擊企業的融資成本。
北京Trivium顧問公司經濟學者卜安德表示，“中國不會升息，因為升不得。人民銀行了解必要時寧可讓人民幣貶值”；在最糟的情況下，人行可以重施故技，包括嚴格管制資金流出，並在境內及離岸外匯市場出手幹預。
但自從2015到2016年人行實施資金管制後， 中共當局力推的人民幣國際化行動已經停滯不前。這次如果重操這套戰術，將顯示中國有意中止改革計劃，甚至走回頭路，使中國信譽受創，從而付出重大代價。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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