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日期: 2019-07-02 | 來源: 金拾數據 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
上周，標普500指數再創歷史新高，不得不說，這壹輪史上最長牛市幫助很多投資者走上了人生巔峰。然而，隨著經濟衰退信號持續生效，市場崩盤似乎難以避免。尤其從以下這幾個角度來看，熊市的腳步已經無限逼近。
熊市信號“扛把子”：衰退與泡沫
在可以印證美股正走向衰退的各大信號和先行指標中，可靠度最高的兩個無疑是經濟衰退和股市估值泡沫。
關於全球經濟衰退的討論，從數月之前便開始不斷發酵，華爾街各大投行和分析師顯然對全球經濟前景感到擔憂。“末日博士”魯比尼率先大開金口，指出了明年全球經濟衰退的10個潛在下行風險，其中包括新興市場債務危機、全球貿易局勢等。
華爾街著名投資分析師科隆博（Jesse Colombo）在壹份分析報告中指出，即將到來的經濟衰退可能遠比大多數經濟學家預期的更加嚴重。這壹點可以從持續倒掛的美債收益率、紐約聯儲衰退概率模型、領先經濟指標、芝加哥聯儲國家經濟活動指數、密歇根大學消費者信心指數和美國失業率等壹系列數據和指標中得到體現。
事實上，不止美國，綜合考量歐元區6月ZEW經濟景氣指數、德國6月ZEW經濟景氣指數等重要數據後，美銀美林指出：自2008年全球金融危機以來，投資者從未表現過如此悲觀的情緒。
經濟衰退對股市意味著什麼，相信不用多說各位投資者都應該了然於心。如果說投資者的反應總是要慢半拍的話，那麼各頂級投行和專業對沖基金的迅速行動，就能讓外界更清楚地窺探資本流向和風險偏好。
根據美銀美林在本月早些時候的調查，基金經理在5月份的股票配置已下跌32個百分點至21%，相對應地，債券配置規模上升至2011年9月以來的最高點。
而美銀美林每月更新的全球基金經理調查顯示，6月份接受調查的230名基金經理中，做多美國國債首次成為華爾街最熱門交易，取代了做多美國科技股在上壹月度的榜首位置。此外，調查還顯示，基金經理的股市投資利潤預期大跌40%，創下該調查創立23年來的最大單月跌幅，而且有近41%的投資者認為明年美股收益狀況會持續惡化。
除此之外，描述對沖基金對股票信心的標普500貝塔指數正在測試2003年以來的低點——2.3%，與此同時美國股票的風險敞口正處於28個月低位。最新的CFTC數據顯示，杠杆基金也堅定看空股市。
再說估值問題，科隆博指出，美股之所以能迎來史上最長牛市，很大程度上是依靠高企的債務進行支撐。科隆博在其報告中詳細剖析了美股估值的嚴重膨脹程度，得益於美聯儲的刺激性政策，美國股市自2009年的低點已經上漲了300%。
科隆博認為，從股市目前的膨脹程度來看，在明年陷入熊市的可能性相當之高。科隆博表示：
“美聯儲在過去10年對美國股市的激進刺激導致股市的漲幅高於其基本收益，這意味著目前市場估值過高。每當市場被極度高估時，市場再次跌至更合理的估值只是時間問題。美國股市目前的估值膨脹程度幾乎與1929年如出壹轍，而1929年之後發生了什麼，相信就不用再多贅述了。”
細節決定命運！六大被遺忘指標隱藏更多危機
除了經濟衰退和巨大的估值泡沫之外，許多對股市產生直接或間接影響的經濟指標也發出了預警信號，而這可能正是投資者們忽略的重要信息。從下列六個指標來看，美股進入熊市的時間不僅比市場預期的要早，持續的時期可能也要更長。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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