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日期: 2020-12-12 | 來源: 正商參閱 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
重金砸出高級感，怎麼就壹下回到解放前了呢？
從“土味”到“高端”再到“平民”，已過“不惑之年”的波司登還是回到了起點。
伴隨著冷空氣的不斷席卷，羽絨服再次成為歡迎品牌，而作為羽絨服的行業老大波司登更是風光無限，數據顯示，2020上半財年營收淨利雙增、“雙拾壹”總銷售破15億……
然而，去年曾經被寄予厚望的萬元級別“登峰”系列產品卻在線上線下悄然消失，多元化業務亦在持續收縮。
多年前，波司登曾經雄心勃勃的開啟多元化、國際化戰略，頻繁發布新品牌和各種大手筆收購，最終卻因為庫存高企，不得不縮減產品線，幹回羽絨服老本行。
如今，波司登回到起點，站在同壹個壁壘前，將再次面臨著曾經的困境。只是，不知道這次，波司登將會作出何種選擇？
業績逆襲，多元化收縮
根據財報顯示，2020上半財年，波司登取得營收46.6億元，同比增長5.1%。歸屬於股東的淨利潤約為4.9億元，同比增長41.8%；毛利率達47.8%，提升4.3個百分點；經營利潤率達14.3%，提升3.5%。
圖片來源：財報
從業務上看，波司登增長主要來自品牌羽絨服業務，上半財年收入29.9億元，占波司登總收入的64.1%，較去年同期的25.3億元增長了18%。
其中波司登品牌收入27.3億，同比增長19.7%，貼牌加工管理營收同比下降8.9%至12.29億元，占總收入的26.4%；女裝業務營收為4.12億，同比下降18.5%，占總收入的8.8%；多元化服裝業務營收為3130萬元，同比下降35.6%，占比由去年同期的1.1%下降至0.7%。
品牌羽絨服業務在波司登的營收中占比仍在60%以上，貢獻占比保持業務增長前列，是集團發展最大的增長動力。雖然在主業上的成績值得肯定，但值得注意的是，其多元化業務則再次收縮。
今年以來，法國羽絨服品牌Moncler推出了自己的香水品牌，加拿大鵝在試水鞋子市場，2019年FILA貢獻了安踏總營收的43%。如果波司登仍堅持收窄多元化戰略，未來或許很難分散營收結構單壹和季節性的風險。
而波司登產品的單壹性可能會為公司帶來收入風險和發展限制。2020年4-9月，波司登總體存貨規模為26億元，比壹季度末時的27.3億元存貨規模有所下降。
但波司登的存貨周轉天數同比增加28天至200天，應收賬款周轉天數同比增加12天至98天，庫存管理也受到壹定的挑戰。與此同時，多打法營銷也給波司登帶來了巨大的成本壓力。
10月，波司登與楊冪續約後又簽下陳偉霆；同時兩度進入李佳琦直播間，隨後還與波司登另壹頭部主播雪梨合作。
打著明星+主播兩張牌的波司登確實在聲量和銷量上都取得顯著的提升。但其營銷及分銷開支也從去年同期的11.19億元上升至12.09億元，占總營收近26%，居高不下的營銷成本也拖累了波司登的盈利能力。隨著疫情防控進入常態化以及消費者習慣變化，波司登下半年仍面臨挑戰。
壹朝回到變革前
波司登的發家之路是國貨揚眉吐氣的經典樣本，創業早期，波司登的家底只有8台縫紉機，到了1999年，波司登羽絨服已經遠銷瑞士。2007年，波司登成功登陸港股市場，風頭壹時無兩。
盛極而衰，2013年開始，在鴨絨成本上漲和暖冬的沖擊下，波司登的業績表現大幅下滑。除了外部環境的變化，波司登彼時的戰略方向“多品牌化、肆季化、國際化”也不斷受挫。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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