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日期: 2021-09-13 | 來源: 新華社 | 有0人參與評論 | 專欄: 理財新聞 | 字體: 小 中 大
新華社北京9月13日電 《中國證券報》13日刊發文章《叁問A股成交連續“破萬億”》。文章稱，截至9月10日，滬深兩市成交額已連續38個交易日突破1萬億元，直逼2015年連續43個交易日成交額達萬億元級別的歷史紀錄。
此輪A股成交額連續破萬億元的主要推動力是什麼，與此前情況有何不同？
綜合機構、專家觀點來看，機構大幅調倉、散戶頻繁交易、量化交易活躍，各路資金共同驅動成交放大。在整體流動性合理充裕背景下，資本市場深改紅利不斷釋放，市場生態持續向好，資金結構更加均衡，不存在此前“天量”成交市況中場外配資、杠杆資金暴增的情況。A股市場成交中樞將抬高。
（資料圖，新華社發）
（小標題）多路資金共同推高成交額
“從資金來源方面分析，近期銀行理財子公司委托增多，部分公募基金明星爆款產品繼續發行,高頻量化交易規模增加,部分投資於房地產資金進入股市，可能是股市成交額放大的原因。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂告訴中國證券報記者。
在中金公司研究部執行總經理李求索看來，近期股市增量資金中，部分可能來自個人投資者。資產管理總規模已超過5萬億元的私募基金，在近期增量資金中可能也占有壹席之地。公募基金和外資等機構對市場活躍度提升也發揮了作用。
按照上述人士的分析，在優質資產稀缺背景下，居民儲蓄資金及部分房地產投資資金，通過個人賬戶、公私募基金賬戶、銀行理財賬戶直接或間接地流入股票市場，助力A股市場實現萬億元級成交。
與此同時，存量資金調倉換股加快也是市場成交額放大的主要原因之壹。
中信證券發布的壹份報告指出，中小型私募機構和游資過去兩周頻繁減倉加倉。
海通證券首席策略分析師荀玉根認為，近期連續萬億元級別的市場成交背後是公募基金和外資機構調倉。“從統計數據分析，當前這兩大類機構資金均逐步完成從‘茅指數’至‘寧組合’的調倉。”
“巨幅換手的背後，主要是公募基金調倉、北向資金成交放大、融資融券交易量上升和量化私募中高頻交易活躍等。”天風證券宏觀首席分析師宋雪濤說。
中信證券研究部高級副總裁、聯席首席策略師裘翔認為，中小市值公司及熱門賽道板塊成交更為活躍，反映出機構大幅調倉和散戶頻繁交易共同驅動成交放大。
橫看成嶺側成峰。從增量到存量，從散戶到機構，從公募到私募，從融資融券到量化交易……在業內人士看來，各路資金在成交放量中都沒有“缺席”。
關於量化投資規模，市場人士眾說紛紜，估算的數字差異較大。
安信證券研報稱，近期公募資金呈現存量博弈特征，量化資金對A股成交額的貢獻可能有所加大。
裘翔說，量化策略目前在A股市場的成交占比穩定在10%至15%，近期未出現明顯放大，全市場波動幅度加大反而讓部分量化策略降低杠杆水平，實際敞口有所縮減。
“近期，量化交易、北向資金及融資盤成交的貢獻均保持穩定。權益類基金發行自6月以來逐月回暖，但存量淨贖回壓力持續存在，配置型外資恢復淨流入，主流私募繼續保持高倉位，中小活躍私募倉位重新回到較高水平。”裘翔表示，當前市場資金結構較為均衡，這也加速了市場風格均衡化。
（小標題）機構資金入市規模增加
機構人士普遍認為，與2015年大量杠杆資金、場外配資湧入股市的情況截然不同，此輪市場行情的資金來源更“安全”。資本市場深改紅利不斷釋放，市場生態持續向好，吸引不少機構資金、長期資金入場和居民資金借“基”入市。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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