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日期: 2022-01-11 | 來源: 搜狐 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
出品 | 搜狐財經
作者 | 王伊萌
燕窩賽道或將誕生第壹家上市企業。近日，廈門燕之屋生物工程股份有限公司提交招股書，如能成功過會，燕之屋將成為“燕窩第壹股”。
曾是高中數學老師的黃健在90年代下海創業，又於1997年回國創立了燕之屋的前身。作為即食燕窩的開創者，燕之屋也算是燕窩賽道第壹批入場玩家，憑借著代言人劉嘉玲的壹句“吃燕窩，我只選燕之屋碗燕”而走紅。1月5日，燕之屋又高調官宣新形象代言人趙麗穎。
據悉，目前燕之屋以加盟形式，開出600多家實體店。其創始人黃健也曾喊出“百億企業，百年品牌”的口號。招股書顯示，2020年燕之屋總營收約13億元，而毛利率長期在50%左右，距離百億仍有較大距離。
從富人標配的高檔消費品到年輕人追捧的養生食品，燕窩日趨平民化，並成為新消費領域崛起的又壹賽道。除了燕之屋外，諸如小仙燉也已完成C輪融資，賽道競爭愈發激烈。
而在行業內卷外，關於燕窩營養價值的討論，“智商稅”的質疑也從未停歇。此外，在燕之屋IPO之際，“毒血燕”事件再次被翻出也讓企業蒙上了壹層陰影。
毛利率長期達50%，銷售費用拖累利潤，研發投入不到廣告費伍分之壹
招股書顯示，2018年至2020年，燕之屋的總營收分別為7.24億元、9.51億元和12.99億元，同比增長均在30%以上。2021年上半年，燕之屋營收達7.07億元。
根據燕之屋的業務構成，報告期內，公司主要產品分為常溫即食燕窩、鮮燉燕窩、幹燕窩及其他燕窩衍生產品，其中常溫即食燕窩又包括“碗燕”系列產品和冰糖燕窩系列產品。
其中，碗燕和鮮燉燕窩是營業收入的主要來源。在2021年上半年，分別貢獻了3.34億元和1.92億元的營業收入，占總營收的47.23%和27.11%。其中，鮮燉燕窩近年來快速增長，2018年至2020年期間，營收增幅達3545.01%。
營收增長的同時，燕之屋的毛利率也保持著較高水平。招股書顯示，2018年至2021年上半年，公司主營業務毛利率分別為51.63%、48.33%、48.51%和 51.04%，長期達50%。其中，又以碗燕的毛利率最高，報告期內分別為53.68%、52.96%、55.74%和56.98%。
根據招股書公布的原材料采購情況，2021年上半年燕之屋的燕窩采購均價為11.27元每克，以138g碗燕為例，每碗中含3.7克燕窩，按采購價計算該部分成本為41.70元，而京東售賣的10碗裝每碗298元，足以窺見高毛利從何而來。
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