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日期: 2024-04-24 | 來源: 如松 | 有0人參與評論 | 字體: 小 中 大
全球的白銀礦是比較稀缺的，近些年所發現的高品位銀礦也不多。隨著過去幾拾年技術的進步，讓開采活動加速，全球柒大銀礦公司的白銀礦平均品位出現了快速下降，從2005年的13%已經下降到6%，參考下面的圖，圖形來自格隆匯。即便技術進步讓每天處理的礦石量增加，但成本上升和產量下降都是無法阻擋的，僅僅品位下降就導致柒大企業的產量下降了大約50%，而白銀的生產成本從2005年的每盎司4-5美元上升至2019年的15美元。
本世紀以來中國開啟了轟轟烈烈的城鎮化建設。中國有特色的體制，在強大政府的推動下城鎮化可以像高速列車壹樣推進，但人口是有限的，而且老齡化已經到來，這種基於人口的城鎮化就有減速的時候，伴生銀的供給也會踩刹車。
或許有人說，印度墨西哥等國都在進行城鎮化建設，會不會接班中國？拜托，世界上沒有第贰個中國，只有中國才有能力將城鎮化的潛力在很短的事件內迅速迸發出來。印度的人口雖然與中國差不多，但它的城鎮化注定是拾分緩慢的過程，其它國家也壹樣。至於原因，不是這種財經帖子所討論的內容。
在上述兩個因素的共同作用之下，白銀產量從2015年就開始見頂回落，見下面格隆匯繪制的圖，2020年後依舊在緩慢回落，這是白銀供給的那部分。
照相機告別了我們的生活之後，膠卷幾乎消失了，白銀失去了最主要的需求市場，但次貸危機之後白銀逐漸產生了兩大新的需求，這就是電動汽車行業和太陽能行業的大發展，工業用銀的規模開始壯大，目前工業用銀需求量已經達到總需求的57%左右。
白銀產量從2015年開始下降，而工業需求已經恢復，最終在2021年開始出現收支赤字。
但後來的事實證明，雖然2020年銀價出現了脈沖，但2021年以後回落的也很厲害，根源或許就在於，雖然2019年以後白銀市場已經是緊平衡，雖然2021年開始產生大額赤字，但渠道存貨讓銀價的走勢落後於金價。
根據美國白銀協會的數據，白銀市場2021年、2022年、2023年的收支赤字是0.511億盎司、2.377億盎司、1.421億盎司，如果考慮到回收銀，現在每年的白銀供給量大約就是10億盎司，叁年的赤字率就是5.11%、23.77%、14.21%，這樣的赤字規模已經很大，國際白銀協會預計今年的白銀供需赤字將在2023年的基礎上放大17%。
美國白銀協會認為，2021-2022兩年的白銀赤字已經抵消了之前拾年的盈余，2023年-2024年的赤字依舊在抵消過去的盈余。
上述因素就應該是白銀走勢落後黃金的原因，渠道因素在發揮作用。
誰也無法預料到白銀價格的渠道因素何時消失，但個人認為，壓制白銀價格的很可能是美債。前面已經說過，自從金本位解體之後，美債充當了黃金的職能成為美元發行的保證金，當美債不得不違約、金價暴漲之時，白銀的金融屬性就會迅速回歸，就會在很短的時間內將渠道清理的幹幹淨淨，白銀就會來到春天，壹旦渠道清理幹淨，以現在的年赤字水平，白銀或許會出現爆發的走勢。- 新聞來源於其它媒體，內容不代表本站立場！
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